26524_image_large.jpg

Ничто лучше не иллюстрирует подводные политические течения, особые интересы, а также близорукую экономическую политику, которую сегодня проводят в Европе, чем дебаты о реструктуризации суверенного долга Греции. Германия настаивает на глубокой реструктуризации - по крайней мере 50-процентной "стрижке" держателей облигаций ‑ в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) настаивает на том, чтобы любая реструктуризация задолженности была добровольной.

Раньше можно было собрать кредиторов в маленькой комнате и выбить сделку посредством уговоров

Раньше - вспомните 1980-е годы латиноамериканского долгового кризиса ‑ можно было собрать кредиторов, в основном крупные банки, в маленькой комнате и выбить сделку посредством уговоров или даже выкручивания рук со стороны правительств и регуляторов, стремящихся к тому, чтобы дела шли гладко. Но с появлением секьюритизации долгов кредиторов стало намного больше, и в их число теперь входят хедж-фонды и другие инвесторы, над которыми у регуляторов и правительств нет контроля.

Чтобы прочесть этот материал нужно оформить подписку. Перейдите к полной версии страницы.