Что ждет экономику в год Дракона

Наступивший год – год "Черного водяного Дракона ", астрологический цикл, указывающий на перемены, но спокойные, прочувствованные и рассудительные. Народы и правительства Азии, разумеется, надеются, что так оно и окажется, но неопределенности, как внутри региона, так и извне, стремительно нарастают.

Развивающиеся страны Азии на протяжении последних двух лет демонстрировали достаточно хорошие экономические показатели. Это вывело мир из "Великой рецессии" 2008-2009 годов, установив 9-процентный среднегодовой рост в 2010 году, и закрепив это восстановление, заложило основу для более умеренных и, будем надеяться, устойчивых темпов роста. В 2011 году, несмотря на борьбу Европы с долгами и анемичным восстановлением экономики в США, развивающиеся экономики Азии выросли до более сдержанных, но остающихся устойчивыми 7,5% в среднем по региону.

Крупнейшим экономическим риском для региона является то, что по Европе ударят финансовые затруднения, и она провалится в глубокую рецессию, или что американское восстановление вступит в фазу стагнации в этот год выборов. Волатильность стала определять поведение на рынке, и азиатские рынки не являются исключением. Настроение инвесторов, судя по всему, обусловлено, скорее, ежедневными событиями, а не долгосрочными тенденциями.

Если кризис еврозоны приведет к суверенному дефолту, инфекция может распространиться на остальной мир. Для Азии и других стран с развивающейся экономикой финансовая засуха может стать тяжелым ударом, перекрывающим торговые и инвестиционные потоки, которые проходят через европейские банки, и может ударить по американским банкам, которым необходимо укрепить капитал для покрытия своих европейских потерь. Таким образом, любой новый кризис повредит мировой торговле и экономическому росту в Азии.

Тем не менее, большая часть развивающихся стран Азии мало подвержена внешним финансовым угрозам. Многие страны продолжают работать с профицитом текущего счета и имеют низкий внешний долг и большие валютные резервы. Большинство банковских систем региона крепко стоят на ногах, с высокими базовыми капиталами и низкими долями - по крайней мере, на сегодняшний день - неработающих займов.

Это дает Азии больше пространства для маневра в случае возникновения кризиса, и политики, скорее всего, отреагируют на это при помощи доступных макроэкономических инструментов быстро и решительно, сотрудничая на национальном уровне. Но мы не должны забывать о том, что нам продемонстрировал 2008 год: Азия не отделена от Запада.

Именно поэтому европейские лидеры должны говорить и действовать ответственно и больше работать над разрешением своих кризисных проблем. Очевидно, что у Европы есть политический и финансовый потенциал для решения своих собственных затруднений с помощью европейских и многосторонних финансовых учреждений.

Но возможно, что существует кое-что, чему Европа может поучиться у Азии. В ответ на финансовый кризис 1997-1998 годов азиатские политики приняли меры, направленные на сжатие, консолидацию и реструктуризацию пострадавших финансовых систем, в частности банковской системы. Это было нелегко, но внешняя среда в то время способствовала восстановлению. Десять лет спустя в Азии было достаточно сбережений и возможностей для маневра в налогово-бюджетной сфере, чтобы стимулировать быстрый стабильный подъем, в то время как мировая экономика функционировала с перебоями. Европа тоже должна реализовать дорогостоящий и болезненный процесс корректировки как возможность исправить свои системы.

Азия также может помочь процессу восстановления мировой экономики. Азиатские страны с большими сбережениями определенно могут принять участие во внешних финансово-спасательных мерах. Но самое лучшее, что может сделать Азия, это сохранить свой стабильный экономический рост. Создавая новые возможности для роста, Азия может играть более важную роль в стимулировании мировой экономики.

Это означает, что развивающиеся страны Азии должны заострить свои усилия на восстановлении равновесия роста за счет снижения зависимости от экспорта и увеличения внутренних расходов, что поможет поддержать спрос на импорт. Главной задачей является сохранение роста внутреннего спроса, несмотря на тесные связи региона с глобальной экономикой. Это пойдет на пользу национальной экономике, укреплению регионального развития и поддержке роста мировой экономики.

Если Азия сможет преодолеть свои краткосрочные трудности и мировые финансовые рынки стабилизируются, перед регионом откроются блестящие перспективы. Годовой рост ВВП в этом году, подгоняемый прошлогодним импульсом, скорее всего, останется выше 7%. В недавнем исследовании Азиатского банка развития сделан прогноз, что Азия может составить около 52% мировой экономики к 2050 году. Но это не предопределенный исход.

В среднесрочной перспективе Азия столкнется с рядом проблем, основной из которых является увеличение неравенства. Годы быстрого экономического роста привели к растущей диспропорции в доходах. В городах Китая, например, коэффициент Джини, 100-бальный индекс, с помощью которого измеряется неравенство в доходах, вырос с отметки в 25,6 в 1990 году до 34,8 в 2005 году. Это не похоже на предыдущий опыт региона в 1980-х и 1990-х годах, когда высокие темпы роста сопровождались снижением неравенства.

В результате этого теперь внутреннее неравенство рождает значительные риски для социальной стабильности и может помешать долгосрочным перспективам роста. Именно поэтому правительства должны стремиться к тому, чтобы экономический рост был инклюзивным, т.е. обеспечивал широко распространенные выгоды, в том числе для женщин и бедняков, и чтобы эти преимущества достигали отдаленных районов. Быстро стареющее население Азии также требует социальной защиты, и расширение доступа к услугам здравоохранения и образования может помочь процессу восстановления равновесия и внести вклад в восстановление мировой экономики.

Растущее неравенство является не только азиатской проблемой. Неравенство в Азии выросло после финансового кризиса 1997-1998 годов, и у Европы не будет иммунитета к такому развитию событий. Европейцы также должны предпринять шаги для обеспечения того, чтобы восстановление после нынешнего кризиса было отмечено инклюзивным ростом.

Поскольку мы вступаем в год Дракона, то лучшим вкладом Азии может быть спокойный и благоразумный подход к смягчению любого потенциального глобального кризиса, с сохранением своего устойчивого экономического развития и трансформации.

Харухико Курода, президент Азиатского банка развития
© Project Syndicate, 2012.