На коротком поводке. Во что обойдутся Украине $15 млрд. от Путина

Метания украинской власти в поисках источников финансирования дали первые плоды – 17 декабря было объявлено о договоренностях между Киевом и Москвой о предоставлении Украине финансирования объемом $15 млрд. Как уже сообщалось, на эту сумму Украина собирается выпустить еврооблигации, для покупки которых РФ выделит средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Первые $3 млрд. Россия обещает предоставить чуть ли не до конца недели. "Финансирование предполагает покупку гособлигаций сроком от 2 до 10 лет в течение 1-2 лет, - детализирует условия Станислав Дубко. - Озвученную ставку по первому траншу в размере 5% годовых можно считать льготной, но такое финансирование сложно назвать партнерским, так как у кредитора остаются рычаги влияния на должника". О том, какие механизмы сможет привести в действие РФ в случае если Украина не будет выполнять политическую часть договоренностей, ЛІГАБізнесІнформ выясняла у экспертов.

Дьявол кроется в деталях

В случае отклонения от фарватера Кремля Россия, по мнению Станислава Дубко, может отказаться от дальнейшего приобретения бумаг или продать уже купленные облигации на вторичном рынке. Собеседник ЛІГАБізнесІнформ считает, что такие действия будут негативно влиять на конъюнктуру рынка внешних долгов и на доступ Украины к международному финансированию. Директор аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий обращает внимание на соответствующее усиление долгового бремени в сентябре-декабре 2015 года. По оценкам собеседника ЛІГАБізнесІнформ, объем выплат в этот период ($5,4 млрд.) соразмерен с погашением долгов МВФ на протяжении всего 2013 года. Из них $3 млрд. приходится на анонсированные еврооблигации, $0,75 млрд. – на кредит Сбербанка РФ, $0,5 млрд. и 0,6 млрд. евро – на ранее выпущенные госбумаги и около $0,4 млрд. – на кредит МВФ. То, что большая часть этих долгов сконцентрирована у России, дополнительно усиливает рычаги влияния Кремля.