Доллар растет падая

Парадокс

Парадоксальность сложившейся в последние дни ситуации на валютном рынке состоит в том, что когда спрашиваешь аналитиков, почему укрепляется доллар, они объясняют, почему укрепляется гривня. Дело в том, что двухнедельное постпраздничное укрепление американской валюты незаметно сменилось противоположным трендом, но только на межбанковском рынке. Если в пятницу, 24 мая, безналичный доллар покупали по 8,159 UAH/USD, а продавали по 8,161 UAH/USD, то уже в понедельник, 27 мая, - по 8,156 и 8,160 соответственно. Динамика минимальная, но изменение тренда налицо. Особенно если вспомнить, что 21 мая доллар на межбанке покупали по 8,16 UAH/USD, а продавали по 8,165 UAH/USD.

Вместе с тем наличный рынок валюты по состоянию на понедельник показывает противоположную динамику: если в пятницу средний курс покупки наличного доллара составлял 8,124 UAH/USD, а продажи – 8,169 UAH/USD, то в понедельник к 12:00 курс покупки составил 8,128, продажи - остался на прежнем уровне.

Правда, для большинства украинцев столь незначительная динамика практически незаметна и в нюансы они не вдаются. Но ориентируются на наличный рынок. Рынок же наличной валюты повторяет динамику безналичного рынка с определенным временным лагом, то есть всегда опаздывает. Именно поэтому в понедельник утром обыватели обсуждали перспективы дальнейшего ослабления гривни, а эксперты оптимистично поясняли причины ее укрепления.

Попытки пояснить ситуацию

Ожидания рынка не меняются уже более двух лет – большинство игроков не устают ждать девальвации гривни на 10-20%. И несмотря на то, что эти прогнозы пока не сбываются вследствие жесткой политике НБУ и пущенным в расход валютным резервам, макроэкономическая ситуация в стране фундаментально не меняется. Так что перспективы девальвации гривни остаются актуальными – это всего лишь вопрос времени, убежден старший аналитик УкрФинансы Олег Иванец.

Лишь два фактора способны обеспечить гривне долговременную поддержку – новая программа сотрудничества с МВФ и радикальное улучшение инвестиционного климата. Если надежды на последнее почти не осталось, то новая программа сотрудничества с МВФ довольно реальна, несмотря на неоднократно проваленные переговоры.

"Ослабление гривни в последнее время может быть связано как с очередным раундом безуспешных переговоров с МВФ, так и с неким ослаблением политики НБУ", - предполагает аналитик. Тем не менее, текущее ослабление гривни намного меньше ожиданий, поэтому более актуален вопрос – почему гривня ослабла так незначительно?

По мнению руководителя информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николая Ивченко, ослабление гривни, скорее всего, связано с ростом спроса на валюту на межбанковском рынке в связи с необходимостью платежа по внешнему долгу Украины в размере $1,201 млрд. "Если в марте-апреле Украина активно привлекала валюту на рынке еврооблигаций и внутреннем валютном рынке, то в мае выхода на рынок еврооблигаций, вероятно, не будет, а объем размещения валютных ОВГЗ остается минимальным", - поясняет собеседник ЛІГАБізнесІнформ. Причиной роста стоимости доллара в Украине в мае можно назвать также усиление позиций доллара на мировом валютном рынке Forex.

Немного прогнозов

Длительного и существенного укрепления американской валюты в Украине Ивченко не ожидает. Во-первых, уже в июне Украина снова может выйти на рынок еврооблигаций, что поддержит гривню. Во-вторых, в конце мая Минфин снова начал выходить на рынок с размещением валютных ОВГЗ после перерыва. Скорее всего, в конце мая и июне объемы размещения валютных ОВГЗ продолжат увеличиваться. В-третьих, прекратилась тенденция роста стоимости доллара на мировом валютном рынке Forex.

Руслан Кисляк