Орел или решка: какая судьба ждет Грецию
Министры финансов еврозоны просят Грецию пойти на дополнительные уступки взамен на одобрение помощи в 130 млрд. евро ($171 млрд.) на следующей неделе. Банкиры и аналитики оценили шансы получения нового транша.
В ожидании транша
На сегодняшний день, на вопрос о предоставлении или не предоставлении помощи однозначно ответить нельзя, так как нет полной информации о сути переговоров, в том числе о кулуарных договоренностях.
"Однако, по нашему мнению, помощь будет предоставлена по схеме двух траншей. При этом Греции придется или поступиться частично суверенитетом, перенеся выборы, или предоставить возможность представителям доноров, а именно МВФ, ЕЦБ и Еврогруппе, как-то контролировать предоставляемые средства", - отмечает Сергей Борийчук, эксперт аналитического отдела SystemForex.
Если кредиторы сочтут гарантии своего должника (Греции) достаточными, то помощь будет предоставлена, считает Артем Карелин, директор департамента инвестиционного обслуживания ТАСкомбанка.
"При этом времени для принятия решения остается все меньше, так как уже 15 марта Греция должна выплатить 14,5 млрд. евро по своим обязательствам. В данный момент страна не располагает такими ресурсами",- подчеркивает Карелин.
Со своей стороны Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине добавляет, что, судя по всему, принципиальное решение по поводу выделения помощи Греции в еврозоне уже принято.
"С явными сомнениями целесообразности выделения помощи выступает только Германия, которая не уверена в том, что Греция будет придерживаться разработанного плана экономии. Тем не менее, оставшиеся технические вопросы к этой дате, скорее всего, будут урегулированы, и Греция сможет претендовать на обещанные ей 130 млрд. евро",- говорит Ивченко.
Угроза дефолта
Регулярное затягивание вопроса о принятии решения по предоставлению помощи Греции, с постоянным изменением требований, с вмешательством в государственный суверенитет, является достаточно показательным. Есть две точки зрения на эту ситуацию, говорит Борийчук.
Первая заключается в том, что Германия и ее союзники хотят получить, на самом деле, твердые гарантии выполнения Грецией своих обязательств, что может быть достаточно проблематичным в связи с апрельскими выборами.
Вторая версия - финансовая сторона вопроса выхода Греции из еврозоны наконец-то просчитана, и потери европейской экономики от технического дефолта ниже, чем от предоставления помощи.
"Сдерживающим фактором во втором случае есть только то, как отреагируют национальные экономики остальных стран-аутсайдеров еврозоны. Смогут ли Португалия, Италия и Испания после этого остаться в зоне евро", - добавляет Борийчук.
По мнению некоторых экспертов рынка, скрытый дефолт Греции уже состоялся, и, как заявил руководитель одного из крупных российских банков, "Лучше ужасный конец, чем ужас без конца", рассказывает Артем Карелин из ТАСкомбанка.
В марте Греция должна заплатить 14,5 млрд. евро по своим кредитам. "Если будет принято решение о выделении помощи, страна сможет избежать дефолта", - напоминает Николай Ивченко.
Если дело все же дойдет до дефолта, это может привести к неконтролируемым процессам, считает Борейчук. Невыплаты по долгам могут спровоцировать аналогичные проблемы у стран с критическим состоянием экономики, таких как Испания, Италия и Португалия.
"С другой стороны, дефолт Греции может спровоцировать кризис неплатежей внутри страны, что чревато социальным взрывом. Как результат, страна может покинуть зону евро или из-за внутренних проблем, или по решению еврогруппы", - добавляет аналитик SystemForex.
Тупиковая проблема
Представители ЕС полагают, что вторая программа поможет решить проблемы Греции. Однако такие же комментарии были озвучены при предоставлении первой программы помощи в размере 110 млрд. евро, реализация которой не привела к запланированным бюджетным показателям Греции, напоминает Артем Карелин.
В апреле в Греции будут проходить парламентские выборы, и у многих европейских чиновников нет уверенности, что страна будет придерживаться плана экономии. В еврозоне есть желание усилить контроль за выполнением Грецией своих требований. Проходящие митинги и уличные манифестации лишь усиливают недоверие.
Как показывает опыт, греки полностью не выполняют требования, а идут на них лишь частично, отмечает Николай Ивченко. "Скорее всего, такое же произойдет и в этот раз. Это говорит о том, что сериал с выделением очередных кредитных средств повторится в этом году еще несколько раз. Скорее всего, меры по экономии будут реализовываться, однако они будут проходить медленно", - резюмировал эксперт.
Сергей Борийчук также считает, что вторая программа помощи Греции не решит проблемы страны. Теоретические расчеты, которые показывают 4-процентный профицит бюджета Греции и рост ВВП на 4% в год, слишком идеализированы.
"После стресса экономика Греции не сможет выдержать такие показатели. Покупательная способность граждан значительно снизится. Соответственно, необходимо снизить эти показатели до уровня 2-3%. А в таком случае, проблемы будут только накапливаться. Ведь доходов бюджета не будет хватать для покрытия затрат, которые будут со временем только возрастать, как минимум, корректируя свою стоимость на инфляцию в Европе", - добавил он.
Юлия Бондаренко