Гривня отправилась в свободное плавание

С сегодняшнего дня гривня отправляется в свободное плавание. Именно так следует понимать внедрение нового механизма расчета так называемого равновесного курса национальной валюты. Теперь он будет определяться на ежедневных аукционах, где Нацбанк намерен продавать участникам рынка по $5 – 10 млн. Вчера, 4 ноября, НБУ разослал банкам письмо с детальным описанием процедуры проведения аукционов.

Немного матчасти

Участвовать в аукционах смогут банки, которым установлены краткосрочные кредитные лимиты НБУ. Согласно регламенту, финучреждения смогут подавать заявки с помощью системы подтверждения соглашений Национального банка до 10:00 в день проведения аукциона. Уже в 11:00 регулятор намерен публиковать цену отсечения и средневзвешенный курс на своей странице в информационной системе Thomson-Reuters NBU01. Средневзвешенный курс будет играть роль индикативного валютного курса доллара США к гривне в этот день.

Вместе с публикацией индикативного валютного курса доллара США НБУ будет уведомлять об индикативных курсах других основных валют, операции с которыми проводятся на межбанковском валютном рынке Украины. Банки смогут учитывать индикативный курс как ориентир при осуществлении операций на межбанковском рынке.

Для установления курсов купли-продажи иностранных валют в кассе банки как курсовой ориентир смогут использовать значение индикативного валютного курса за предыдущий день с отклонением до 5 процентов.

Розовые надежды регулятора

В Нацбанке надеются, что отказ от административного удерживания курса гривни позволит совместными с банками усилиями нащупать рыночно обоснованный уровень цены валюты уже в ближайшие недели. И все это – при минимальной девальвации. Надо полагать, ставка делается на увеличение предложения валюты по рыночному курсу, что автоматически будет укреплять гривню.

Мнение рынка

Оценка рынка не столь однозначна. И тут важно ответить на несколько принципиальных вопросов. Во-первых, существует ли механизм предупреждения неконтролируемого девальвационного скачка? Вразумительного ответа не дает ни сам регулятор, ни опрошенные банкиры. Член набсовета Украинского кредитно-банковского союза Ярослав Колесник надеется, что в арсенале центробанка все же остаются инструменты ручного управления, которыми, в случае чего, можно удержать гривню от существенной девальвации. Впрочем, отмечают банкиры, вряд ли нацвалюта обесценится ниже ее нынешней цены на черном рынке (порядка 14 – 14,5 грн/долл.). Ведь именно черный рынок адекватно отображает соотношение спроса и предложения валюты.

Читайте также: В поисках равновесного курса. Гонтарева отпускает гривню

Не менее важный вопрос - как долго продлится поиск равновесного курса? Не затянется ли это на месяцы? И тут все зависит от объема сформировавшегося на данный момент отложенного спроса на валюту. Точно оценить его опрошенные банкиры не берутся. Но речь идет о сотнях миллионов долларов, говорит экс-член совета НБУ Василий Горбаль. При этом Нацбанк намерен продавать ежедневно от пяти до десяти миллионов долларов. А посему неудовлетворенный спрос продолжит давить на гривню.

Банкиры практически не сомневаются, что в течение минимум нескольких недель после начала работы нового механизма курсообразования валютный рынок будет лихорадить. Не исключено, что гривня просядет до 15 и ниже. Тем не менее, уверен глава правления банка Хрещатик Дмитрий Гриджук, действия НБУ фундаментально правильны. Ведь отказ от фиксации курса гривни будет стимулировать банки и экспортеров продавать валюту по рыночному курсу. Увеличение предложения валюты, в свою очередь, укрепит курс гривни.

В конечном счете, уверена главный экономист Dragon Capital Елена Белан, регулятору необходимо привести в соответствие межбанковский курс и курс черного рынка. Чем раньше это произойдет, тем меньшими будут потери золотовалютных резервов, которые необходимо максимально экономить. Но радикальные методы в текущей нервозной ситуации слишком рискованны, поскольку могут спровоцировать панику. Скорее всего, НБУ позволит гривне плавно девальвировать, по несколько десятков копеек в день. "По нашим оценкам, в ситуации фактически замороженного конфликта на востоке страны экономически обоснованный курс гривни составляет 14-15 грн/долл. Достичь нижней границы можно будет в течение одной-двух недель. После этого Нацбанк сможет приступить к дальнейшему послаблению административного регулирования", - уверена собеседница ЛІГАБізнесІнформ.

Руслан Кисляк