В свободном падении. Что произойдет с курсом в ближайшие недели

Минувшая пятница для украинской национальной валюты стала "черной". Тогда курс гривни к доллару на межбанковском валютном рынке упал на 80 коп. до 13,0 / 13,4 грн. за долл. (покупка / продажа). На наличном рынке валюта США подорожала до 12,32 / 13,41 грн. (+0,68 / +1,096). На теневом рынке "зеленый" продавали по 14 грн.

В понедельник, 14 апреля, страсти поутихли. После открытия межбанка котировками 13,0 / 13,4 американская валюта к концу торгов подешевела до 12,8 / 13,05 (-0,20 / -0,35). На наличном рынке гривня укрепилась на несколько копеек. Теневики тем временем продавали американскую валюту по 12,7 / 13,3.

Во вторник, 15 апреля, падение доллара на межбанке ускорилось. К 14:00 стоимость валюты США снизилась до 11,97 / 12,32 грн. (-0,82 / -0,73). Наличный доллар по сравнению с понедельником просел до 12,19 / 13,15 грн. (- 0,14/-0,24).

О том, какие сценарии могут реализоваться на валютном рынке в ближайшее время, ЛІГАБізнесІнформ расспросила у экспертов.

Что происходит с гривней

История болезни украинской нацвалюты берет начало задолго до победы Майдана. "Курс в неравновесном положении удерживали более двух лет, - напоминает экономист Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Александр Жолудь. - Судя по сокращению валютных резервов, равновесный курс (обеспечивающий нулевое сальдо платежного баланса – ред.) должен был бы составить около 10 - 11 грн. за долл.".

Ситуацию ухудшает наложение политического фактора. По словам начальника отдела по работе с долговыми инструментами на локальном рынке инвесткомпании Concorde Capital Юрия Товстенко, из-за вспышек сепаратизма на востоке Украины участники рынка пытаются придержать доллар, что почти полностью убрало предложение валюты на межбанке. "Рост курса доллара подстегивается дефицитом валюты на валютном и ресурсном рынках. При этом рост происходит на малых объемах торгов на межбанке", - рассказывает директор по финансовым рынкам казначейства Фидобанка Роман Бондарь.

Среди экономических факторов влияния начальник казначейства Индустриалбанка Геннадий Литвинов называет отсутствие притока валюты от внешних инвесторов, возврат средств по истекшим внешним контрактам украинских банков и компаний, а также снижение поступлений инвалюты из-за ухудшения торговых отношений с Россией.

Кто продает, кто покупает

Ажиотажный спрос на доллар ушел в прошлое. "Валюта интересует импортеров, у которых подписаны контракты в инвалюте. Но продавцы из-за опасений девальвации гривни стараются валюту придержать, - отмечает эксперт информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Мария Сальникова. – Со стороны населения спрос снизился из-за резкой девальвации гривни и широкого спрэда (разницы между ценой покупки и продажи)". На черном валютном рынке, который после смены власти продолжает работать, равно как и конвертцентры, спрос на наличную валюту также сократился. По информации источника ЛІГАБізнесІнформ на черном рынке, у менял покупают только небольшие суммы на текущие потребности (поездка за рубеж и т.п.), а сдающих валюту стало больше, чем продавцов.

Что делает НБУ

В отличие от предшественников, упрямо удерживавших гривню, новое руководство НБУ выбирает политику невмешательства. Из-за этого эксперты, которые ранее ратовали за свободное курсообразование, уже начали проявлять беспокойство. По мнению Юрия Товстенко из Concorde Capital, после преодоления отметки в 13 гривень за доллар невмешательство НБУ в ситуацию на валютном рынке угрожает значительными негативными последствиями для экономики.

"Даже при свободном плаваньи должны существовать предохранители от резких колебаний курса, - комментирует директор центра социально-экономических исследований CASE-Ukraine Дмитрий Боярчук. – Рефинансирование банков, которое выдается в обильном количестве, на волне девальвации только подливает масла в огонь". По мнению собеседника ЛІГАБізнесІнформ, сначала нужно было дождаться первого транша от МВФ, и только после этого накачивать проблемные банки ликвидностью.

Как девальвация влияет на экономику

Ослабление гривни уже привело к подорожанию импортных товаров, особенно горючего. "После двух лет нулевой инфляции мы получили всплеск роста цен, который для отечественных товаров сдерживается отсутствием повышения доходов. Если на этой неделе (до 18 апреля) не произойдет откат до 12,5 грн. за долл., отсутствие укрепления послужит поводом для дальнейшего пересмотра цен", - прогнозирует Александр Жолудь.

Позитивом в контролируемом ослаблении гривни, по мнению собеседника ЛІГАБізнесІнформ, является увеличение доходов экспортеров и стимул к импортозамещению, что улучшает сальдо внешней торговли и развивает внутренний рынок. "При среднегодовом курсе 10 грн. за долл. дефицит счета текущих операций сужается в два раза - до 4% ВВП, при 11 грн. за долл. дефицит и вовсе исчезает. А при более низком среднегодовом курсе мы будем наблюдать торговый профицит", - уточняет Дмитрий Боярчук.

Каковы сценарии для гривни

Будущее гривни зависит от кредита МВФ и ситуации на юго-востоке. Если в мае транш МВФ будет получен, а сепаратистов приструнят, - ожидается откат до 12,5 – 10 грн. за доллар. Геннадий Литвинов из Индустриалбанка прогнозирует после получения займа курс около 12,5 грн. за долл. Юрий Товстенко считает, что транш от МВФ сможет успокоить рынок и вернуть курс к отметке 10,5 - 11 грн., а Дмитрий Боярчук не исключает возврат к 10. "Из-за конфликта с РФ нервозность на рынке может затянуться, однако падение спроса на импорт и удешевление украинского экспорта будут работать на укрепление гривни", - комментирует Дмитрий Боярчук.

Напряженность на юго-востоке оставляет все меньше надежд на быстрое урегулирование. "До разрешения политических и геополитических вопросов нацвалюта будет оставаться под давлением. В таких условиях девальвация в ближайшее время составит 8 – 10%, что соответствует росту на наличном рынке до 14,53 – 14,8 грн. за долл.", - прогнозирует Мария Сальникова из Forex Club в Украине.

Мария Бабенко