27345_image_large.jpg

Если отечественное правительство решит полностью компенсировать украинцам обесценившиеся вклады Сбербанка СССР, сумма превысит 120 млрд. грн., или 54,4% денежной базы и 18,51% от денежной массы. Речь идет не о частичной компенсации (так называемой "Витиной тысяче"), а о полной, которую предложили депутаты-коммунисты. Инициатива же президента обойдется бюджету в 6 млрд. грн., не считая организационных расходов. В любом случае, подобное вливание денег в экономику может привести к скачку доллара и росту инфляции. Правительство, в свою очередь, может ограничить наличные выплаты. Такое мнение высказывают аналитики компании Forex Club в Украине.

Эксперты Forex Club считают целесообразным растянуть компенсацию на более длительный период – на несколько лет. Скорее всего, правительство пойдет этим путем, уверена эксперт компании Мария Сальникова. Кроме того, вкладчикам, вероятно, будут предложены выгодные депозитные условия, чтобы оставить эти деньги в банковской системе. В случае успешной реализации данного сценария, размер денежной базы, который может привести к росту инфляции, останется неизменным, а увеличится только объем денежной массы.

Однако уговорить около 12 млн. украинцев оставить деньги на депозитах невозможно. Существенная их часть будет обналичена, тем более что выплаты, как правило, необходимы пожилым людям. В таких условиях не исключено, что правительство введет административные ограничения на обналичивание возвращаемых вкладов, избегая, таким образом, их переток на потребительский рынок. В результате, данный процесс не окажет значимого влияния на темпы инфляции и стоимость доллара в 2012 году.

В целом, по мнению экспертов, для компенсаций выбран не лучший момент. Долговая нагрузка в данный момент достаточно существенна, в то время как темпы роста мировой и украинской экономик нестабильны. Мнение о том, что выплата данных вкладов увеличит ликвидность в банковской системе и ускорит рост экономики страны – спорное. Как показывает практика развитых стран, простое накачивание экономики денежной массой не приводит к ускорению экономического роста, если нет новых заказов и не работает промышленность.