Игра с огнем: золото остается рискованным вложением

Сегодня инвестиции в золото остаются слишком рискованными. Покупать металл стоит только тем инвесторам, которые тщательно составляют свои инвестиционные портфели и занимаются долгосрочными вложениями. Об этом в авторском материале для ЛІГА.Финансы рассказал Владимир Олексюк, эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine.

Рынок золота вступает в коррекционную фазу после достигнутых накануне исторических максимумов в 1628,26 долл./унция. На текущий момент цены по сделкам с золотом установились в диапазоне 1594,1-1628,0 долл./унция.

Этот символ богатства и власти снова набрал колоссальные темпы роста, что стало неожиданностью для большинства инвесторов, посчитавших, что темпы удорожания металла за первые пять месяцев 2011 года с отметки 1300 долл./унция до 1575 долл./унция, уже не преодолеть так быстро.

Текущий рост стоимости золота выглядит очень необычно. Никогда еще в подобных макроэкономических обстоятельствах этот металл не дорожал вопреки законам рынка.

Кризис 1998 года позволил золоту за три недели прибавить 36% с 250 долл./унция до 340 долл./унция. И эта цена ни у кого не вызывала паники, поскольку еще в 1995 году максимум был на уровне 415 долларов. Уже к 2001 году, когда были полностью преодолены все препятствия, золото снова стоило 250 долл./унция. Из-за таких резких падений этот драгоценный металл никто не оценивал высоко как инструмент для инвестиций. Однако на данный момент график цен смотрит четко вверх и безукоснительно растет.

С конца 2007 года, первых заявлений о снижении стоимости недвижимости в США, до сегодняшнего дня золото постоянно растет с короткими и непродолжительными остановками. За это время стоимость унции повысилась с 670 долл. до 1600 долл. Последний рывок цен (1480-1600 долл./унция) был связан с одновременным ростом числа проблем в экономиках Европы и США. Неблагоприятную ситуацию в долговой сфере США и кризис в ряде стран Европы расценили как начало новой волны спада. А нежелание спекулянтов терять свою прибыль приводит их к последнему оплоту - к золоту.

С такими показателями роста за последние четыре года на рынок золота начали обращать внимание и рядовые граждане. Однако в случае низкой финансовой грамотности не стоит бросаться на такую инвестицию. История учит двум безоговорочным истинам: "не бывает бесконечного роста" и "чем быстрее рост, тем стремительнее падение". И такие падения были: в середине 1993 года (-16%), с 1996 по 1999 год (-40%); в 2003 году (-20%).

Волатильность цены на золото сейчас высокая, несмотря на то, что традиционно этот металл считался инструментом скорее хеджирования, а не спекуляций. Инвесторы воспринимают его как "тихую гавань" в периоды бурных колебаний на валютных рынках. Волатильность цены золота обеспечивается целым рядом факторов. Например, стоимость данного актива определяется спросом на него ювелиров, который в последнее время стабильно высок. Еще одной важной силой, действующей на рынке золота, являются центральные банки крупных государств, политические кризисы и природные катаклизмы в основных странах-экспортерах, технические факторы и спекулятивная игра инвесторов. Все это напрямую влияет на желание участников рынка инвестировать в золото.

Если рост в ключевых экономиках мира - неустойчивый (как это наблюдается в данный момент из-за долгового кризиса в США и ЕС, высокого уровня инфляции в КНР, необходимости масштабного посткатастрофического восстановления в Японии, высоких цен на нефть), то инвесторы зачастую принимают решение хеджировать свои риски, в том числе валютные и инвестиционные, и увеличивают в результате свои портфельные вложения в золото.

Согласно царящей на рынке тенденции ожидания "долговой развязки", до начала августа текущего года по золоту возможна коррекция на 30-40 долл. от достигнутых уровней в 1600-1605 долл./тр.унция. Но исходя из базовых данных об экономическом восстановлении в США и ЕС, стоит ожидать возобновления роста цен на золото на мировом рынке до 1660-1680 долл./тр.унция до конца лета 2011 года.

Нужно отметить, что количественное стимулирование в США является позитивным для сырьевого рынка в целом, но особенно для золота, поскольку перспектива начала третьего раунда отодвигает момент повышения ставки ФРС.

Вложение в золото до конца 2011 года - слишком рискованно. Покупать этот драгоценный металл стоит только основательным инвесторам, которые тщательно составляют свои инвестиционные портфели и занимаются долгосрочными вложениями. Чтобы спрогнозировать возможные варианты размера роста стоимости, нужно дождаться разрешения проблем в мировой экономике или, по крайней мере, оглашения четкого плана действий от стран, чьи экономики находятся в преддефолтном состоянии.

Да, возможно, эти решения затянутся еще больше, а цена вырастет и до 1800 долл./унцию уже в конце года. Однако любой вкладчик должен понимать, что есть инструменты, по которым риск потерять деньги не совместим с риском заработать. На сегодняшний день золото входит в категорию инструмента с повышенным риском.

Владимир ОЛЕКСЮК,
эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine
специально для ЛІГА.Финансы