У НБУ схиляються до обережніших кроків у зниженні облікової ставки

Рішення комітету з монетарної політики НБУ зберегти облікову ставку на рівні 15,5%, ухвалене на початку червня, було одностайним. Наступні кроки будуть обережними, повідомив Нацбанк у понеділок, опублікувавши традиційні підсумки дискусії членів комітету.

Облікова ставка – це основний інструмент, за допомогою якого НБУ впливає на інфляцію. Коли існує тенденція на зростання інфляції, ставку підвищують.

У травні річна інфляція в Україні перевищила облікову ставку, прискорившись до 15,9%.

Але, за попередніми оцінками НБУ, інфляція в травні випередила траєкторію прогнозу, головним чином через вплив несприятливих погодних умов на врожаї ранніх культур. Весняні заморозки та недостатність опадів негативно позначилися на цінах продовольства, що стало ключовим драйвером цінового зростання.

Експерти НБУ вважають, що це прискорення матиме короткостроковий ефект, і поточний рівень облікової ставки забезпечує належні монетарні умови для розвороту інфляційного тренду.

НБУ відзначає кілька підбадьорливих тенденцій, серед яких рекордно високі міжнародні резерви, стійка ситуація на валютному ринку та відсутність дефіциту електроенергії.

Скориговані на сезонність місячні прирости інфляції демонструють тенденцію до затухання.

Центробанк очікує зниження інфляції в найближчі місяці завдяки високій базі порівняння та розширенню пропозиції продовольства.

Додатковим фактором стане тимчасове розширення пропозиції продуктів через скасування преференційного торговельного режиму з ЄС.

Члени КМП припускають можливість повернення до пом'якшення процентної політики в другому півріччі 2025 року, однак схиляються до обережніших кроків, ніж планувалося раніше.

НБУ залишається готовим до додаткового посилення монетарної політики у разі загострення загроз для цінової стабільності.

• Попередній пік інфляції в Україні був зафіксований наприкінці 2022 року – 26,6%, тоді облікова ставка становила 25%.
• На цьому рівні вона була аж до липня 2023 року. Тоді у зв'язку зі значним сповільненням інфляції НБУ почав поступово зменшувати ставку.
• З грудня 2024 року відновився цикл підвищення ставки.