Облігації США та єврозони. Скільки можуть заробити українці

Інвестиції українців в ОВДП у 2025 році зросли на 42,6%. З початку 2025 року на аукціонах з розміщення облігацій до державного бюджету залучили загалом 570 млрд гривень. А портфель ОВДП фізосіб зріс з 78,5 млрд грн до 111,9 млрд грн, або на 33,4 млрд грн.ОВДП залишаються одним із найпопулярніших інструментів для українських інвесторів. Але чи можуть українці придбати державні папери інших країн? Наприклад, купити облігації США або Німеччини? Та чи вдасться на цьому заробити? Відповіді на ці питання шукала LIGA.netЧи можуть українці інвестувати в облігації інших країнОВДП – це лише українська юридична назва облігацій внутрішньої державної позики. Коли йдеться про цінні папери інших країн, коректніше говорити загалом про державні облігації, адже кожна держава має власний неймінг для цього інструменту: від US Treasuries у США до Bunds у Німеччині.Українці мають доступ до іноземних державних облігацій як на внутрішньому, так і на міжнародному ринку. Про це говорить керівник проєктів і програм інвестиційного напряму Ощадбанку Сергій Ляшенко."До обігу в України й, відповідно, до торгів на українських біржах допущено державні облігації США, ФРН, Франції та Великої Британії", – зазначає він.Окрім того, ширший вибір доступний через закордонні торговельні платформи, наприклад, Interactive Brokers, Saxo Bank і міжнародних брокерів. На таких платформах українські інвестори можуть купувати облігації не лише розвинених країн – США, Японії, Канади, Швейцарії чи Австралії, – а й держав, що розвиваються, зокрема Бразилії, Мексики, Індії або Туреччини.Але тут важливо розрізняти внутрішній і зовнішній державний борг. Через міжнародних брокерів українці фактично інвестують лише в зовнішні державні облігації. Про це розповідає фінансова планерка iPlan Лариса Мошківська."Це має підвищені ризики, адже за такими паперами значно частіше може бути реструктуризація", – каже Мошківська.Щоб інвестувати, фізичній особі потрібно відкрити брокерський рахунок у міжнародного брокера, наприклад, Interactive Brokers, і переказати валютні кошти з українського рахунку – наразі це відбувається через фінансових посередників. "Зараз для цього потрібні посередники, наприклад, Genome, Wise, TransferGo", – додала Мошківська.Брокер надає доступ до облігацій з різною строковістю – від кількох тижнів до десятків років. Як правило, окремі облігації мають номінал $100, але продаються лотами, тому мінімальна сума входу становить близько $1000.Українські клієнти мають повноцінний доступ до державних облігацій інших країн – це в коментарі LIGA.net підтвердили у пресслужбі Interactive Brokers."Інвестори можуть користуватися інструментом пошуку облігацій IBKR Bond Search Tool для перевірки доступності облігацій. Пошук можливий за строком погашення, дохідністю, кредитною якістю та іншими ключовими параметрами", – кажуть в Interactive Brokers.Читайте такожЗаробити на державі: як працюють ОВДП, які вибрати та як розрахувати реальну дохідністьЯкі є обмеженняСанкційні обмеження забороняють Interactive Brokers обслуговувати резидентів тимчасово окупованих територій України (ОРДЛО).На внутрішньому ринку України формальних законодавчих заборон для інвестицій у державні облігації інших країн немає, однак вибір таких паперів суттєво обмежений. Їхній обсяг у десятки разів менший за ринок українських ОВДП."На внутрішньому ринку України доступні державні облігації іноземних держав на суму близько 40 млрд грн, що в 50 разів менше в порівнянні з обсягом ОВДП", – пояснив керівник проєктів і програм інвестиційного напряму Ощадбанку, Сергій ЛяшенкоНа міжнародному ринку ключовим стримувальним фактором залишаються валютні обмеження. Якщо кошти вже перебувають за кордоном, фактичних лімітів для інвестування майже немає. Водночас для інвесторів, які виводять гроші з України, формування навіть мінімального інвестиційного портфеля може тривати роками."Сума інвестицій обмежена сумою, яку можна переказати з України (до 100 000 грн в еквіваленті), відповідно для формування коштів, необхідних для придбання мінімального пакета облігацій, може піти понад рік", – зазначив Ляшенко.Окремі перешкоди – це податкове навантаження й валютні ризики. Для українських резидентів прибуток від іноземних облігацій оподатковується, а курсова різниця може суттєво зменшити дохід.Але податкові нюанси часто нівелюють різницю в дохідності між українськими й іноземними паперами. Навіть вищі ставки за американськими облігаціями не гарантують кращого фінансового результату після сплати податків.Наприклад, у ПриватБанку є доларові ОВДП строком близько двох років зі ставкою 3,8%. У США можна знайти облігації з дохідністю 4–4,5%, розповідає інвестор і блогер Тарас Гук.Проте є різниця з українських валютних ОВДП – 0% податку, з американських – 23%, – каже він. "Як результат, з тих самих 4% чиста дохідність падає нижче 3%", – підкреслює Гук.Друга велика проблема – курсова різниця. В Україні у разі інвестування в іноземні цінні папери необхідно рахувати, скільки гривень витратив на купівлю і скільки гривень отримав від продажу. Якщо за цей час гривня, наприклад, девальвувала на 15%, то податок нараховуватиметься не з 4%, а фактично з 19%. І це може повністю з’їсти дохідність.Читайте також€15 млн інвестицій та очікування економічного буму. В Україну заходить естонський фінтех. Що плануєСкільки можна заробити Найбільш логічними для українців залишаються облігації США та країн Єврозони. Як пояснює керівник проєктів інвестиційного напряму Ощадбанку Сергій Ляшенко, інші ринки часто працюють у "екзотичних" для українців валютах – на кшталт фунта чи швейцарського франка, що ускладнює валютне планування.За його словами, дохідність американських облігацій сьогодні коливається в межах 3,5–5,5% річних у доларах, німецьких – 2–4% у євро, французьких – 2–5% у євро.Ці цифри виглядають порівнянними або навіть нижчими, ніж дохідність валютних українських ОВДП – до 4% у доларах і до 3,5% у євро.Для наочності дохідність іноземних держоблігацій можна порахувати на простому прикладі інвестиції в еквіваленті $10 000 на рік. За дохідності американських облігацій на рівні 3,5-5,5% річних інвестор отримає $350–550 доходу до оподаткування. Після сплати 23% податку (ПДФО та військовий збір) чистий прибуток становитиме приблизно $270-420 на рік.Якщо ж візьмемо українські валютні ОВДП, що не оподатковуються для фізичних осіб, то за інвестиції в еквіваленті $10 000 з дохідністю 4,5% річних інвестор отримає $450 чистого доходу за рік.Проте ключова різниця в ризиках і строках. "Головна перевага облігацій США та країн єврозони – це висока кредитна якість і можливість інвестувати на 10-30 років, тоді як валютні ОВДП в Україні зазвичай обмежені строком до двох років", – пояснює Ляшенко.Читайте такожКвартири як інвестиція: в яких містах України ще можна заробити на житліОсобливості облігацій СШААмериканські treasuries (казначейські облігації) за своєю суттю мало відрізняються від українських ОВДП: в обох випадках інвестор позичає гроші державі й отримує дохід, що залежить від ключової ставки. "ОВДП в Україні та treasuries у США – це, по суті, один і той самий інструмент", – зазначає інвестор і блогер Тарас Гук.Інтерес до американських облігацій різко зріс після 2022 року, коли інфляція в США сягала майже 9%, а Федеральна резервна система підвищила ставку з майже нульового рівня до близько 5%. За таких умов treasuries знову стали привабливими для приватних інвесторів, тоді як у період "нульових ставок" вони цікавили переважно великі банки та фонди.Короткі випуски US Treasuries зараз дають близько 3,5% річних, тоді як 20-річні облігації можуть приносити до 5%. "Ризик за державними облігаціями США мінімальний, адже ви купуєте борг однієї з найстабільніших економік світу. Але важливо розуміти мету інвестиції, адже лише treasuries мають понад тисячу різних випусків", – наголошує фінансова планерка iPlan Лариса Мошківська.Тому іноземні облігації – це не ставка на девальвацію, а інструмент для збереження капіталу, валютної диверсифікації та довгострокового планування з мінімальним кредитним ризиком.

Коментарі