Разбор | Доллар падает, но только не в Украине. Евро уже по 33. Что происходит

07.08.2020, 09:09
1

Евро резко подорожал. Что случилось?

На прошлой неделе курс евро в Украине впервые за два года превысил отметку в 33 грн/€. Еще месяц назад евровалюта в Украине стоила дешевле 30 грн.

Это – прямое следствие происходящего на мировых рынках. Там доллар дешевеет, евро – напротив, обновляет пиковые значения к американской валюте. Сейчас рынки тестируют курс $1,2 за один евро.

Такого не было с 2018 года. Для сравнения, масштабы девальвации доллара к евро можно сравнить с быстрым обвалом гривни к доллару с 28 до 29,5 грн/$, объясняет начальник отдела по работе с инвесторами Банка Кредит Днепр Андрей Приходько.

2

Дешевый доллар или дорогой евро? На вопрос отвечает Дональд Трамп

Аналитики выделяют три основные причины падения доллара на мировых рынках.

Первая – пандемия коронавируса, которая заставила Федрезерв США залить в экономику $2 трлн, еще триллион – на подходе. ФРС скупает активы почти без пауз, баланс американского центробанка взлетел с начала года с $4,2 до $7,2 трлн. Это и есть то, что принято называть печатным станком, говорит аналитик инвесткомпании Универ Михаил Федоров.

Это огромные деньги даже по меркам Америки: с точки зрения экономики такая тактика центробанка означает ускорение инфляции, притом что в Европе столь высоких инфляционных ожиданий нет, отмечает руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин. Второе следствие политики ФРС: доходность облигаций в долларах вплотную приблизилась к нулю, добавляет старший аналитик Альпари Вадим Иосуб.

Штаты и Европа действительно по-разному решают вызовы пандемии: если в США полагаются на печатание "социального доллара" (часть из антикризисных $2 трлн пошла на соцвыплаты), то в ЕС используют станок не так агрессивно (€1,35 трлн до середины 2021 года).

Вторая причина – коронакризис. Падение ВВП США на 33% во втором квартале по сравнению с первым – главная иллюстрация масштабов обвала, с которой столкнулась крупнейшая экономика мира из-за коронавируса. В ЕС все не так печально – "минус" 12% квартал к кварталу. Дополнительная проблема Штатов – вторая волна эпидемии. Динамика заболеваемости в США пока превосходит аналогичные показатели в Европе.

Третья причина – выборы президента США, которые пройдут этой осенью. Останется ли Дональд Трамп в Белом доме на еще один срок, продолжатся ли торговые войны между Штатами и Китаем? Пока эта неопределенность только вредит доллару.

3

Дорожает даже биткойн. Это сокрушительный удар для доллара?

Пока речь даже близко не идет о том, чтобы доллар потерял статус главного актива в мировой экономике.

Но результат комбинации описанных факторов однозначно привел к девальвации американской валюты почти ко всем основным конкурентам: глобальные инвесторы ищут альтернативную доллару "спокойную гавань".

Дорожает не только евро, но и другие главные валюты мира от фунта стерлингов до японской иены. Золото обновило исторический рекорд, превысив уровень 2000 $/унция. И даже, казалось, подзабытый биткойн также вернулся к росту: на фоне пандемии и проблем в Штатах более азартные инвесторы вспомнили, что в мировой экономике есть и такой актив.

4

Доллар уже достиг дна? Вряд ли

Если евро все же успешно закрепится выше $1,2$ не исключен и дальнейший рост евровалюты до $1,3 и выше, полагает Юрий Ефремов из Аккордбанка. Шевчишин из Forex Club допускает рост евро до $1,4. Иосуб из Альпари напоминает, что и эти уровни – не предел: десять лет назад (в июле 2010) за единицу евровалюты давали $1,6. Это – исторический рекорд с момента появления евро в 1999-м.

Надолго ли евро останется дорогим? Пока ситуация складывается не в пользу доллара: экономика США находится на начальном этапе кризиса, и он будет углубляться, если правительство продолжит насыщать экономику "социальными деньгами", считает Ефремов из Аккордбанка.

Изменится ли что-то для экономики после президентских выборов в Штатах – пока непонятно, констатирует Приходько из банка Кредит Днепр. Но если ситуация с коронавирусом в США начнет ухудшаться, темпы девальвации доллара к евро и другим активам ускорятся, полагает Шевчишин из Forex Club.

5

А что Украина? Сколько будет стоить евро осенью – прогноз

Украина традиционно наблюдает за валютными событиями глобального масштаба в качестве статиста: внутренних факторов, которые могли бы повлиять на курс евро в нашей экономике не так много, говорят финансисты.

Главная причина – у нас нет прямой конвертации гривни в евро: все нужно делать через доллар (как если бы каждый раз приходилось покупать за гривню доллары и только потом – евро по цене установленной между ними в мире).

Второй момент – на украинском межбанке в долларах проходит 70-90% всего объема сделок. Торговцам европейской валютой для выставления котировок остается смотреть на курс доллара к гривне и умножать его на курс пары евро/доллар, отмечает Иосуб из Альпари.

С каким курсом евро Украина начнет осень 2020 года? Иосуб прогнозирует 33,5-34 грн/€ на конец сентября. Шевчишин из Forex Club не исключает роста до 35 грн/€ и выше.