Найуспішніший суверенний фонд світу робить ставку на Європу, а не на США у найближчі 10 років

Новозеландський NZ Super Fund, який визнано найефективнішим серед суверенних фондів за останні 10 і 20 років, зменшив частку американських акцій у портфелі та збільшив частку європейських. Про це повідомляє Financial Times з посиланням на співдиректорів з інвестицій фонду Бреда Данстана та Вілла Гудвіна.

За їхніми словами, наразі це тактичне рішення на горизонті найближчих 10 років: Європа виглядає недооціненою, тоді як американські акції переоцінені та ризикують втратити премію в майбутньому.

Інвестори фонду вважають, що Stoxx Europe 600 зараз торгується нижче справедливої вартості, тоді як акції США – навпаки, вище. У перспективі десятиліття ця перевага має зникнути.

Станом на кінець червня фонд був "перевантажений" європейськими акціями на 2% і "недовантажений" американськими на 3,5%.

Фонд також вбачає перспективи в європейському приватному капіталі, де прагне працювати з "молодими та голодними менеджерами".

"Це сигналізує про втрату довіри деяких глобальних інвесторів до довгострокових перспектив фондового ринку США", – пише видання.

За останнє десятиліття S&P 500 зріс більш ніж на 310% (з урахуванням дивідендів), тоді як Stoxx Europe 600 – лише на 115%.

NZ Super Fund управляє активами на $44 млрд і демонструє середню дохідність понад 10% на рік. Його успіх пояснюють високою готовністю до ризику та підходом "total portfolio" (оцінка ризику всього портфеля загалом), що дозволяє гнучко змінювати структуру активів.

• Цього року європейські фондові ринки вперше за багато років показують кращу динаміку, ніж американські.
• На початку 2025 року європейські акції демонстрували кращу динаміку зростання, ніж американські, що було першим подібним випадком за останні 25 років.