Фактор страха: почему ЕЦБ не спешит спасать еврозону

Паника начинает сокрушать еврозону. Италия и Испания попали в водоворот. Скатывается в опасную зону Бельгия. Франция ослаблена, разрыв между доходностью ее облигаций и облигаций Германии растет, испытывая на прочность политическое партнерство, которое подпитывало европейскую интеграцию в течение шести десятилетий.

Даже такие сильные пловцы, как Финляндия и Нидерланды напрягают силы, чтоб не поддаться подводному течению. Банки борются, чтобы остаться на плаву: их капитал позволяет держаться на поверхности, но фонды вытекают. И это в то время как предприятия, которые полагаются на кредиты, тоже терпят бедствие. Все признаки указывают на рецессию еврозоны.

Ели не обуздать эту панику по поводу государственной платежеспособности, она может обоснованной: так же, как здоровый банк может потерпеть неудачу, страдая от течи, даже наиболее кредитоспособные государства находятся под угрозой, если рынок откажется рефинансировать их долг. Вряд ли кто-то сможет сохранять спокойствие, представляя себе последствия: череда банковских и суверенных дефолтов, разрушительные депрессии, крах евро (и, возможно даже Европейского союза), глобальный спад и, возможно, политические потрясения. Так почему же политики не делают все возможное, чтобы избежать катастрофы?