Fitch: Россия рискует лишиться 15% валютных резервов

Российскому центробанку придется поддерживать курс рубля при помощи золотовалютных резервов. В результате, как считают аналитики международного рейтингового агентства Fitch, объем резервов уже в этом году сократится на $15 млрд до $450 млрд, а в следующем - до $400 млрд, то есть, почти на 15%. Об этом сообщают Ведомости.

Финансовые санкции США и Евросоюза фактически отрезали от внешнего финансирования российских заемщиков. Срок до 30 дней, на который подпавшие под санкции компании и банки могут привлекать средства, означает, что привлечения невозможны, объясняет старший директор представительства Fitch в России Александр Данилов: "Никто не будет рисковать — есть риск выйти за пределы этих 30 дней в силу каких-либо технических причин". Так, санкции фактически закрыли российским банкам рынок репо с зарубежными банками, сказал он.

Финансовый счет платежного баланса уже получил от санкций прямой негативный эффект, равный 2% ВВП, оценил директор департамента Минфина РФ Максим Орешкин - такова цена закрытых внешних рынков. Сопоставимый шок вызвало снижение цен на нефть со $110 за баррель в конце июня до нынешних $93. По оценкам ведомства, снижение цены на $17 означает снижение экспорта на $55 млрд в год, это также около 2% ВВП — потери по торговому счету. Таким образом, совокупный негативный эффект для платежного баланса составил около $100 млрд.

Для бюджета главным риском остается цена нефти — прогноз на 2015 г. предполагает цену в $100 за баррель. Орешкин напоминает, что любые риски по доходам федерального бюджета отразятся на состоянии резервных фондов.

Проектом бюджета предусмотрена возможность потратить в 2015 г. 0,5 трлн руб. из резервного фонда.

Компании и банки должны погасить $161 млрд за четыре квартала, банкам хватило бы валютной ликвидности на год, но они под двойным давлением, указывает Данилов.

С одной стороны, объясняет он, компании предъявляют повышенный спрос на кредиты для рефинансирования внешнего долга, с другой — есть риск изъятия валютных депозитов крупными компаниями. Давление на ликвидность означает, что у компаний и банков остается меньше ресурсов для развития, что скажется и на качестве активов банковской системы, и на всей экономике, заключает Данилов.

ЦБ намерен отпустить рубль в свободное плавание с 2015 г. и минимизировал влияние на валютный рынок: с начала июля рубль ослаб к доллару на 12,4%, ЦБ для поддержки рубля валюты не продавал. Свободное курсообразование поможет росту экономики, основанному на инвестициях, — снижением инфляции и, соответственно, ставок, напомнила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Если же снизить ставки для банков, роста инвестиционных кредитов не произойдет — хороших инвестпроектов нет, вряд ли банки будут кредитовать компании с непонятными перспективами сбыта продукции. Зато увеличатся возможности спекулирования на заемные средства против рубля, заявила Набиуллина, тогда и придется тратить золотовалютные резервы.

Риск России — замедлившийся рост, замечает глава аналитической группы по Центральной и Восточной Европе Fitch Ratings Пол Роукинс. Санкции увеличивают риск, что Россия отложит реформы, станет более изолированной страной и сохранит сырьевую зависимость.