Европа прячется за денежной стеной

На протяжении кризисного периода поведение Европейского центрального банка было обусловлено напряжением между тем, что он может делать, тем, что ему делать позволено.

ЕЦБ является единственным учреждением в Европейском Союзе, которое способно обеспечить правительствам неограниченное финансирование, но его регламент запрещает предоставлять госпомощь. Тем не менее, ЕЦБ влил большие объемы средств в финансовую систему, косвенно смягчая давление на рефинансирование государственного долга. За 18 месяцев он купил государственных облигаций на сумму более 200 млрд. евро ($254 млрд.) - на вторичных рынках в рамках программы Securities Market Program (SMP). Кроме того, центробанк предоставил кредиты банковскому сектору, запустив трехлетнюю программу рефинансирования, собравшую для банков еврозоны 489 млрд. евро.