Когда Америка будет спасать Китай

Экономика двадцать первого века до сих пор формировалась за счет потоков капитала из Китая в США: данная модель позволила подавить мировые процентные ставки, помогла раздуть "мыльные пузыри" экономических рычагов в развитых странах мира и, путем воздействия на валютный рынок, стимулировала стремительный взлет Китая. Но эти потоки капитала не были обычными. Вместо того чтобы опираться на прямые инвестиции или инвестиции в ценные бумаги, они поступали, в основном, из Народного Банка Китая (НБК), накопившего 3,5 трлн долларов валютных резервов – большей частью, в ценных бумагах казначейства США.

Тот факт, что одно учреждение обладает столь огромным влиянием на мировые макроэкономические тенденции, постоянно вызывает значительное беспокойство. Пессимисты предсказывают, что сомнения относительно допустимого уровня внешнего долга США вынудят Китай продать свою долю долга этого государства, что приведет к росту процентных ставок в США и, в конечном счете, может спровоцировать крах доллара.

Но другие эксперты считают, что распродавать ценные бумаги Казначейства США – не в интересах Китая, так как это может привести к росту обменного курса юаня по отношению к доллару, что уменьшает внутреннюю стоимость валютных резервов Китая и подрывает конкурентоспособность китайских экспортеров. В прошлогоднем докладе Министерства обороны США об угрозе для национальной безопасности высокой задолженности государства перед Китаем был сделан вывод о том, что "попытки использовать казначейские ценные бумаги США в качестве средства принуждения будут иметь ограниченный эффект и, вероятно, принесут больше вреда Китаю, чем Америке".