Аналитики вычислили стоимость для Украины евробондов на $725 млн

Облигации внешнего госзайма Украины на $725 млн были выпущены с доходностью 9,186%* годовых, что соответствует цене облигаций в 95,551% номинала, о чем ранее заявлял замминистра финансов Юрий Буца.

Доходность бумаг вычислили журналисты LIGA.net при помощи финансового аналитика ICU Михаила Демкива. Основа расчета - параметры, заявленные Буцой (цена - 95,551%, погашение - 28 февраля), метод - формула внутренней нормы прибыли IRR (процентная ставка, которая описывает чистую рентабельность инвестиции).

Читайте также: Почему так дорого. Сколько Украина заплатит за новый займ

О том, что стоимость нового заимствования превышает 9% предполагали и другие инвестбанкиры. Управляющий партнер Capital Times Эрик Найман писал о 9,1-9,15%, специалист отдела продаж ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса говорил о 9%.

“Сделка вынужденная и нереально дорогая, – считает Найман. – Спровоцирует ли это распродажи украинских бумаг на рынке? Возможно да: доходность евробондов Украины с погашением в 2019 году намного ниже – 6,76% годовых”.

О частном размещении облигаций Министерство финансов сообщило 24 августа. Минфин изначально не раскрывал условия сделки, как и то, на какие именно цели пойдут полученные $725 млн. По мнению аналитиков, основная часть этих денег будет направлена на платежи по старому госдолгу в сентябре.

“В сентябре Украине нужно направить на выплату купонов по евроблигациям $550 млн и платеж по погашению части прошлых кредитов МВФ – $160 млн, – поясняет главный экономист Альфа-Банка и Укрсоцбанка Алексей Блинов. – Августовское привлечение перекрывает эти платежи”.

До получения транша МВФ на $1,9 млрд Украине, возможно, придется повторить размещение по повышенным ставкам. Визит миссии Фонда намечен на начало сентября, то есть при оптимальных условиях финансирование правительство получит не раньше октября.

* Уточнен размер ставки (округлено до тысячных)