Ставки сделаны. Курс на снижение

13.08.2013, 20:19
Ставки сделаны. Курс на снижение - Фото
35169_image_large.jpg

Как снижение учетной ставки НБУ повлияет на стоимость депозитов, кредитов и экономическую динамику

Накануне осеннего оживления деловой активности Нацбанк объявил о снижении учетной ставки с 7% до 6,5%. Корректировку показателя в НБУ объяснили низким уровнем потребительской инфляции и улучшением рыночных ожиданий. "Инфляционные ожидания во втором квартале 2013 года в соответствии с данными опроса предпринимателей достигли своего минимального значения за весь период их проведения Нацбанком с 2006 года", – отметила директор генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елена Щербакова. Целью нововведения в Нацбанке декларируют поддержание темпов экономического роста.

Снижение учетной ставки НБУ до 6,5% – реакция регулятора на почти нулевую официальную инфляцию

Теоретически, для банковской системы учетная ставка является важным ориентиром стоимости заемных средств. В цивилизованном мире по такой ставке центробанки поддерживают ликвидность коммерческих финучреждений. Чем ниже учетная ставка – тем дешевле кредиты, выдаваемые коммерческими банками населению и бизнесу. В частности, в США учетная ставка Федеральной резервной системы удерживается на минимальном уровне с декабря 2008 года - в диапазоне 0-0,25%, в еврозоне – 0,5%, в других развитых государствах – 0,1-2,5% годовых. В США подобная кредитно-денежная политика в сочетании с программой количественного смягчения (QE3) направлена на стимулирование развития экономики.

Учетная ставка НБУ с 12% в 2008-2009 годах в августе 2013 года была снижена до 6,5%. Вопрос лишь в том – действительно ли это повлияет на ставки кредитования коммерческих банков

Для потребителей финансовых услуг последнее изменение учетной ставки НБУ может быть ценно лишь постольку, поскольку означает дальнейшее снижение стоимости депозитов. По данным НБУ, средневзвешенная годовая ставка по депозитам физлиц в нацвалюте с пикового значения 21,5% в декабре 2012 года снизилась до 16,7% годовых по итогам июля. Этот процесс, считает начальник департамента методологии и разработки банковских продуктов Еврогазбанка Константин Кононенко, может продолжаться 1-2 года, поскольку уровень недоверия населения к банковской системе еще слишком высок.

Можно надеяться, что в ответ на изменение учетной ставки НБУ банки продолжат снижать ставки по депозитам

Логическим продолжением дальнейшего удешевления ресурсной базы должно стать снижение стоимости кредитов, как для населения, так и предприятий. "После снижения ставок по депозитам начинают снижаться ставки по кредитам. Но, если по потребительским займам возможны существенные изменения процентной ставки, то ожидать ощутимого снижения стоимости кредитов юрлиц не следует, так они обычно выдаются с минимальной маржой", - продолжает Константин Кононенко. Начальник управления развития продуктов Банка Кипра Анна Макаренко считает, что снижение учетной ставки позволит снизить стоимость гривневых ресурсов и впоследствии удешевить кредитные продукты в первую очередь банкам из группы крупнейших, имеющих доступ к рефинансированию НБУ.

Удешевлению займов могут препятствовать высокие кредитные риски банков. Предприятия могут ощутить лишь незначительное снижение стоимости финансирования

Сохраняющиеся высокие кредитные риски будут сдерживать развитие кредитования. "Учетная ставка в Украине не является таким мощным инструментом монетарной политики, как учетная ставка в США или других западных странах, – отмечает руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий. – Из-за высоких рисков, заложенных в кредитные ставки банков, и неравномерного доступа к рефинансированию НБУ вариация учетной ставки слабо отображается на объемах кредитования экономики. При среднем уровне кредитной ставки около 16% годовых снижение учетной ставки на 0,5 % не сделает кредитование доступным". Главный экономист Dragon Capital Елена Белан согласна с коллегой: движение учетной ставки НБУ, как правило, практически не оказывает влияния на стоимость банковского кредитования и макроэкономические показатели. На незначительное удешевление финансирования смогут рассчитывать лишь некоторые предприятия, пользующиеся государственной поддержкой.

Существующим заемщикам банков вряд ли придется рассчитывать на снижение долгового бремени. "Изменение учетной ставки повлечет за собой корректировку условий по действующим кредитным договорам только в тех банках, где данный показатель используют в качестве индекса, к которому привязаны плавающие кредитные ставки, – объясняет Анна Макаренко. – Такая привязка широко использовалась до появления Украинского индекса ставок по депозитам физических лиц (UIRD), к которому на сегодняшний день перешло большинство финучреждений".

Эксперты опасаются, что рефинансирование по учетной ставке банкам будут давать только для приобретения гособлигаций. В этом случае экономика не дождется дешевых денег

По оценке опрошенных банкиров, регулятор может задействовать рычаги, которые в комплексе со снижением учетной ставки все же помогут несколько оживить кредитование. "Если НБУ активизирует рефинансирование, причем не только избранных банков, то возможность занимать деньги у регулятора улучшит ликвидность и усилит тенденцию снижения ставок по депозитам, и, как следствие, по кредитам, - отмечает начальник отдела стратегического планирования Укрсоцбанка, UniCredit Bank™ Агшин Мирзазаде. Однако собеседник ЛІГАБізнесІнформ не исключает, что с учетом растущего дефицита госбюджета Нацбанк будет предоставлять средства преимущественно крупным банкам для покупки гособлигаций. В таком случае снижение учетной ставки вряд ли повлияет на кредитный рынок.

Обсудить на форуме

Мария Бабенко

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Комментарии

Последние новости

ИсторииЕва и псевдохалифат. Как украинка с детьми оказалась в сирийском лагере для беженцев