Налоговый кодекс изменит отношение к депозитам и облигациям: мнение
До вступления в силу нового Налогового кодекса размещение средств на депозиты имело большие налоговые преференции, по сравнению с другими инвестиционными инструментами. Если налог на доход по депозитам составлял 0%, то ставка по облигациям - 15%. Несмотря на то, что ставки по корпоративным облигациям в среднем на 7- 8% выше, чем по депозитам, вкладчики соглашаются на меньший доход. Об этом ЛІГА.Финансы рассказала Зоряна Цебровская, генеральный директор компании "АУЗ Факторинг".
По мнению З.Цебровской, основная причина такого отношения вкладчиков к распоряжению собственными средствами в низкой финансовой грамотности и пассивности, ведь доход по депозитам даже не покрывает уровень инфляции.
"Вкладчик депозита - типично пассивный инвестор, который стремится не заработать, а скорее накопить средства на будущие покупки. Облигационными инвесторами в основном являются юридические лица с большим финансовым ресурсом. Однако объем минимальных инвестиций – не определяющий фактор. Инвестор в отличие от вкладчика на депозит преследует цели не накопить, а заработать", - поясняет З.Цебровская.
По словам эксперта, минимальный объем инвестиций в облигации составляет 50 – 100 тыс. грн. Объемы вкладов на депозиты на практике составляют не меньшие суммы. Благодаря снижению налога с 15% до 5% на доходы собственников облигаций чистый доход инвестора от вложения в этот инструмент существенно увеличился. Это стимулирует повышение интереса физлиц к вложению в ценные бумаги и рост объема инвестиций минимум на 20%.
"К примеру, купонная ставка по облигациям компании составляет 23%. Если ранее при ставке налога в 15% чистый доход инвестора составлял 19,55%, то сейчас при ставке 5% он составляет 21, 85%", - поясняет эксперт.
По мнению З.Цебровской, возможность заработка не единственный фактор в пользу инструментов инвестирования. При покупке облигаций компании инвестор получает большую свободу действий. Он понимает, куда направляются его инвестиции, и при желании может досрочно получить деньги путем продажи облигаций, сохраняя при этом ставку дохода. В случае с депозитными вкладами, при досрочном расторжении договора ставка уменьшается. При этом, положив деньги на депозит, вкладчик никак не влияет на кредитную политику банка. А за последний год ставки по депозитам уменьшились вдвое. "При очевидных преимуществах вложения в облигации их популярность среди населения ниже, чем депозитов, в разы. Сейчас конъюнктура рынка диктует и снижение ставок по облигациям. Тем не менее, с 5% налогом чистый доход инвесторов остается на высоком уровне, что позволяет рассчитывать на увеличение количества инвестиций", - говорит З.Цебровская.
По убеждению эксперта, смена отношения к инструментам инвестирования лишь дело времени. Существенным стимулом повышения финансовой грамотности населения и поиска альтернативы депозитным вкладам может выступить государственная политика. В правительстве уже не раз поднимался вопрос о введении налога на депозиты в пределах 5%, как и на облигации. По мнению З.Цебровской, такая инициатива положительно скажется на финансовых рынках Украины. "Введение налога на депозиты позволит привлекать средства в развитие не только посредством кредитов, но и за счет размещения ценных бумаг на бирже. Это обеспечит приток акционерного и долгового капитала на фондовый рынок", - считает З.Цебровская.
Размещение облигаций позволяет не прибегать к услугам банка и распределить маржу между эмитентом и инвесторами. При этом инвестор может получить доход на 2 – 3% больше.
По данным международного рейтингового агентства "Standard & Poor"s" (S&P) рост экономики Украины в 2011 году снизился с 4,0% до 3,8%. Снижение прогноза в "S&P" прокомментировали недостаточным объемом государственных и частных инвестиций. "Недостаточное количество инвестиций - результат, прежде всего, низкой финансовой грамотности населения и нежелания тратить на инвестирование больше времени ради получения большего дохода", - отмечает З.Цебровская. В этом смысле смягчение налоговой политики в отношении облигаций можно считать первым шагом со стороны государства к популяризации инвестиционной деятельности в стране.
