"Укрнафта" объявила более слабые результаты, чем прогнозировалось
"Укрнафта", крупнейшая украинская нефтегазовая компания, объявила чистую выручку за 2010 г. в размере $2,5 млрд. (в два раза больше в годовом выражении, но на 6% меньше нашего прогноза), EBITDA $554 млн. (+239% г/г, но на 14% меньше нашего прогноза) и чистую прибыль $332 млн. (+612% г/г, но на 21% меньше нашего прогноза), показав рентабельность по EBITDA и чистую рентабельность 22,1% (+8,8 п.п. г/г) и 13,2% (+9,4 п.п.), соответственно.
Как рассказал ЛІГА.Финансы Денис Саква, старший аналитик ИК "Dragon Capital" показатели прибыльности компании ухудшились в 4кв.10, что, на взгляд аналитиков, произошло в результате повышения цен, по которым компания покупает топливо у нефтеперерабатывающей компании "Укртатнафта".
"Последняя, будучи связанной с ключевым акционером "Укрнафты", группой "Приват", объявила чистую прибыль 377 млн. грн. в 4кв.10 после убытка 1,5 млрд. по итогам 9мес.10.", - рассказывает Д.Саква.
Кроме этого, эффективная налоговая ставка "Укрнафты" выросла до 72% в последнем квартале с 26% в 3кв.10. Объем буровых работ компании сократился в 2010 г. на 21% г/г до 48,6 км, при этом количество введенных в действие скважин составило 28 шт. (20 нефтяных и 8 газовых) — без изменений в годовом выражении.
"Это привело к сокращению производства нефти на 12% г/г до 18 млн. баррелей и уменьшению добычи газа на 17% до 2,4 млрд. м3. Мы полагаем, что существует риск дальнейшего ухудшения финансового состояния компании, если группа Приват продолжит осуществлять схему трансфертного ценообразования, увеличивая прибыльность "Укртатнафты" за счет "Укрнафты", - резюмировал Д.Саква.
