Доллар снова дорожает. НБУ лечит курс гривни голодом

С середины октября стоимость доллара непрерывно растет как на межбанковском, так и на наличном рынке. В начале месяца курс на межбанке колебался у отметки 8,15 гривень за доллар. А сегодня к обеду цена продажи доллара на межбанке перевалила за 8,1800. Дорожает валюта и на наличном рынке. В среду утром средний курс продажи доллара повысился на 0,26 коп. по сравнению со вторником и составил 8,1741 грн. (данные получены на основе информации, собранной ЛIГАБiзнесIнформ по 34 банкам Киева и Киевской области к 10:00 по киевскому времени).

Котировки на межбанке

(По состоянию на 24.10.2012 - 13:30)

Данные предоставлены компанией Укрдилинг, подробнее: http://www.udinform.com/

Последний раз курс гривни достигал этих значений в начале сентября. 4 сентября национальная валюта на межбанке просела в течение дня с 8,13 до 8,19 гривни за доллар. В НБУ обвинили в курсовом скачке недобросовестных спекулянтов и пообещали "дать им по рукам". Провинившихся банкиров на какое-то время перестали пускать на межбанк. Санкции в отношении банков продолжались и в сентябре, и в октябре. По словам председателя правления Укрсоцбанка Бориса Тимонькина, 11-12 октября НБУ отлучил 17 банков от системы межбанковских торгов ВалКли. Среди провинившихся финучреждений фигурировали Райффайзен Банк Аваль, Брокбизнесбанк, Креди Агриколь, VAB Банк, банк Финансовая инициатива и даже государственный Укргазбанк.

Официальный повод применить санкции заключался в несоблюдении норм резервирования. Согласно действующим нормам НБУ, банки не могут покупать для своих нужд валюту на сумму более 5% от регулятивного капитала (длинная валютная позиция не должна превышать 5%). Соблюдение банками данного норматива отслеживается регулятором подекадно. В данном же случае НБУ решил отследить действия своих подопечных в ежедневном режиме и, видимо, обнаружил превышение лимита в определенные дни, за что и запретил провинившимся в течение месяца покупать валюту.

Однако в пресс-службе одного из финучреждений корреспонденту ЛІГАБізнесІнформ сообщили, что, скорее всего, по рукам они получили за то, что продолжают продавать валюту населению. А это, мол, не нравится регулятору. Не исключено, что для каждого банка у НБУ нашелся свой повод применить санкции. Истинная же причина этой массовй порки - дать понять банкам, что продавать много валюты нельзя.

Еще один действенный способ снизить спрос на валюту – держать экономику на голодном гривневом пайке. Этой стратегии НБУ придерживается на протяжении всего 2012 года. Объем остатков на корсчетах банков колеблется на уровне 15-19 млрд. грн. Это очень мало для нормального развития экономики. Острый гривневый голод заставляет банки повышать ставки по депозитам и таким образом хоть как-то привлекать средства. Пока НБУ рапортует об отсутствии инфляции, ставки по депозитам и кредитам увеличиваются. Но даже при столь остром дефиците гривни спрос на доллары повышается.

"С мая этого года гривневые процентные ставки на межбанке стабильно находятся на уровне 18-22%, иногда достигая 30%. Это четко указывает на политику сжатия гривневой ликвидности для поддержания курса гривни", - объясняет Олег Иванец, старший аналитик компании УкрФинансы. Эксперт полагает, что это была бы довольно приемлемая политика, если бы экономика находилась на стадии активного роста. Но когда промышленное производство падает на 7% по отношению к прошлому году, а процентные ставки при этом достигают указанных уровней, кризис усугубляется. "Естественно, реальная экономика рано или поздно скажется на финансах, ведь бесконечно удерживать курс гривны невозможно, - говорит Олег Иванец. - Это понимают не только экономисты, но и простые граждане, поэтому спрос на валюту будет расти".

Если повлиять на поведение банкиров НБУ способен, то запретить населению покупать валюту регулятор пока не может. По официальным данным, только в сентябре отток капитала через наличный валютный рынок достиг $1,8 млрд., что более чем в два раза превышает августовский показатель - $0,7 млрд. "Данные по оттоку валюты через наличный рынок дают возможность предположить, что возросшее давление на гривню в сентябре в значительной мере может быть объяснено всплеском спроса на наличную валюту со стороны населения", - считает главный экономист Dragon Capital Елена Белан. Эксперты сходятся во мнении, что в преддверии выборов увеличиваются девальвационные ожидания, что и приводит к всплеску спроса на валюту и золото.

Кстати, о золоте. За два месяца осени - сентябрь и октябрь - украинские банки продали столько же золота и серебра, сколько за все первое полугодие. В 2012 году банкиры планируют нарастить продажи драгметаллов на 10%, а золота - на 20%-30% год к году. Учитывая, что наибольшим спросом пользовались слитки номиналом в 1-20 грамм, логично предположить, что золото скупало именно население.

"Основная причина тенденции на валютном рынке вызвана ожиданием окончания выборов. У граждан Украины, как и у юридических лиц уже выработался отрицательный предвыборный рефлекс. Как результат, наблюдается излишнее давление на гривню, как на межбанковском рынке, так и на наличном. НБУ старается минимизировать данные колебания точечными интервенциями", - констатирует Сергей Борийчук, эксперт аналитического отдела Weltrade.

Не исключено, что после выборов ажиотажная скупка долларов и золота прекратиться. И курс гривни вернется к прежним показателям. Однако на сей счет мнения экспертов расходятся. В последнем отчете Fitch "Банковский сектор Украины: больше устойчивости?", текстом которого располагает ЛІГАБізнесІнформ, говорится, что согласно базовому сценарию в Украине произойдет умеренное снижение курса гривни к доллару США на 10% к концу 2012 года. В Fitch указывают на то, что у Нацбанка не хватает резервов для удержания текущего курса. По мнению экспертов Fitch, отечественная банковская система справится с 10-процентной девальвацией. А вот резкий обвал обменного курса представляет серьезную опасность. Положение усугубляет жесткое регулирование со стороны Нацбанка. В агентстве полагают, что украинским финансовым властям имело бы смысл постепенно снижать курс, параллельно совершая "другие поступательные движения". Речь идет в первую очередь о попытке получить финансирования МВФ. Искусственное же сдерживание курса без достаточных резервов в итоге может обернутся девальвационным скачком.

Отечественные эксперты настроены менее категорично. "Гривня снизилась (не означает девальвировала – это разные понятия) на 1,6% с начала года. Если данная тенденция не изменится, то девальвация на 10% до конца года маловероятна. Однако существуют риски, что замедление мировой экономики усилится и это отразится на украинской экономике. В таком случае девальвация на 5-10% и более является неизбежной", - полагает Игорь Путилин, руководитель аналитического департамента ИГ АРТ Капитал.

Более того, умеренная девальвация представляется экономистам необходимой мерой. "Пока нет оснований говорить о тенденции 10% девальвации. Движение не шоковое, не резкое, и вполне контролируемое. Необходимость такой контролируемой девальвации обсуждалось уже давно экспертами и экономистами, другое дело, что перед выборами не было желания повышать недовольство населения", - говорит Андрей Шевчишин, руководитель аналитического департамента ИГ ТАСК.

В информационно-аналитического центре FOREX CLUB в Украине также считают, что умеренная девальвация гривни может продолжиться и после виборов. Однако с выводами Fitch там не согласны. "По нашему мнению, рост курса продажи наличного доллара в Украине до конца года будет ограничен рамками 8,25-8,40 грн., т.е. мы допускаем девальвацию гривни в пределах 1,5 – 2,8%", - заявила Мария Сальникова, эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине.

Александра Колесниченко

Руслан Кисляк