Может ли Украина обойтись без транша МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) готов выделить очередной транш Украине только после выполнения своих требований, в частности, проведения пенсионной реформы и повышения цены на газ.

О том, являются ли требования МВФ для Украины выполнимыми, насколько возможен компромисс, а также о том, удержится ли гривня без очередного транша, в авторском материале для ЛІГА.Финансы рассказал Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра "Forex Club" в Украине.

Являются ли требования МВФ выполнимыми?

Выполнить все требования МВФ невозможно. Некоторые из требований будут выполнены частично, некоторые в этом году могут быть не выполнены вообще. Например, МВФ настаивал на повышении цен на газ для населения в этом году еще на 50%, как это было в августе 2010 года. Однако правительство смогло договориться о повышении только на 30% в два этапа (апрель и июль). Более значительное повышение цен на газ для населения может привести к социальному взрыву.

Также невыполнимым является требование МВФ о повышении коммунальных услуг на 62%. Вряд ли такое требование будет выполнено полностью. Мы ожидаем, что коммунальные тарифы в этом году будут повышены только на 40%.

Пенсионная реформа может приостановиться. Принятие парламентом данного законопроекта может быть отложено на осень или даже на следующий год, когда экономическая ситуация в мире и в Украине будет лучше. Хотя с экономической точки зрения эта реформа абсолютно обоснована и требует немедленной имплементации. Тем не менее, с политической точки зрения она может быть отложена на потом.

Отмена моратория на продажу земель сельскохозяйственного назначения в данных условиях также не является выполнимым требованием. Дело в том, что в случае отмены этого моратория большинство земель достанутся крупным сельскохозяйственным холдингам, частично иностранным. Население в сельской местности в своем большинстве будет недовольно. Фермеры и население купить землю будут не в состоянии. Нашей землей давно интересуются инвесторы из арабских стран, Европы, США. Необходимо сначала создать сильный средний класс, фермерство за счет государственных субсидий, а только потом отменять мораторий на продажу земли. Вряд ли это решение будет принято Президентом и парламентом в этом году на фоне увеличения недовольства социальных слоев общества.

То же самое касается отмены льгот и повышения налога на транспорт на 50%. В условиях растущих в мире цен на нефть и стоимости бензина в Украине, повышение налогов на транспорт приведет к замедлению роста в транспортной сфере. Вряд ли эти требование МВФ будет реализовано в этом году.

Как выполнение требований Фонда повлияет на ситуацию в экономике Украины?

Частичная реализация указанных выше требований МВФ в Украине в этом году положительно повлияет на ситуацию в экономике в долгосрочной перспективе. Это частично поможет сбалансировать бюджет "Нефтегаза Украины", а также сократить дефицит государственного бюджета.

Реализация пенсионной реформы крайне необходима стране. Скорее всего, она будет перенесена на следующие годы. В краткосрочном плане ее реализация потребует существенных государственных расходов в силу необходимости финансирования дефицита пенсионного фонда. Однако в долгосрочном плане данная реформа принесет большие дивиденды.

Что же касается возможного влияния на экономику отмены моратория на продажу сельскохозяйственной земли, то ее реализация в текущий момент может привести скорее к негативным последствиям, чем позитивным. Если же она будет реализовываться через несколько лет при создании преференций при покупке земли фермерскими хозяйствами, то она будет очень эффективной как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.

Существует ли вероятность, что Украина откажется от выполнения условий?

Скорее всего, Украина откажется от выполнения некоторых условий или сможет выполнить условия МВФ только частично.

Полный отказ от выполнения условий приведет к разрыву сотрудничества с МВФ, что в условиях текущей нестабильности на мировых финансовых рынках может привести к проблемам для Украины. К тому же практика показывает, что в стране начинаются реформы только тогда, когда ситуация становится критической или под давлением внешних сил. МВФ выступает в качестве этой внешней силы.

Возможен ли компромисс с МВФ?

Да, компромиссы возможны. И реальность показывает, что они уже есть. Это повышение цен на газ для населения в этом году не на 50%, как ожидалось, а на 30%. Повышение цен на коммунальные услуги не на 60%, а на 40%. Вероятное перенесение сроков пенсионной реформы, отказ от снятия моратория на продажу сельхозземель.

Действительно, снимать мораторий на продажу сельхозземель, а также реализовывать пенсионную реформу лучше уже начиная с 2012-2013 годов, когда экономическая ситуация в мире и Украине будет более стабильная, когда страна пройдет через Евро-2012, которые также требуют существенных государственных расходов.

Насколько сегодня критичен очередной транш МВФ для Украины? Может ли страна вовсе обойтись без продолжения программы?

С точки зрения платежного баланса и стабильности гривни, очередной транш МВФ не очень критичен. Мировая экономика развивается стабильными темпами. Есть спрос на украинскую металлургию, химию, продукцию АПК. Национальный банк Украины (НБУ) существенно увеличил свои золотовалютыне резервы (ЗВР). То есть, если Украина не получит очередной транш, то это существенно не отразится на курсе гривни.

Однако с точки зрения наполняемости государственного бюджета существуют еще некоторые проблемы. Теоретически, мы можем прожить весь этот год без траншей МВФ. Но существуют определенные риски в виде мировой финансовой нестабильности, продолжающегося дефицита пенсионного фонда и "Нефтегаза", необходимости привлечения ресурсов под Евро-2012.

Следовательно, продолжение сотрудничества с МВФ Украине все-таки не помешает.

Какие аргументы есть у Украины в переговорах с МВФ?

Основные аргументы - это невозможность увеличения налогового и социального бремени одновременно на все группы населения в период нестабильности роста мировой экономики на фоне высоких цен на нефть. Это может привести к социальному взрыву и уничтожению всех положительных моментов сотрудничества с МВФ.

Большие расходы государство пока несет в связи с Евро-2012, эффект от которого будет виден только в среднесрочной перспективе.

По моему мнению, хорошим моментом для продолжения эффективного сотрудничества Украины с МВФ будет лето-осень 2012 года.

Николай ИВЧЕНКО,
руководитель информационно-аналитического центра "Forex Club" в Украине
специально для ЛІГА.Финансы