Нефть и гривня, или Когда доллар будет по 30 грн

19.01.2016, 12:39
Нефть и гривня, или Когда доллар будет по 30 грн  - Фото
46604_image_large.jpg

С начала года нефть на глобальном рынке подешевела на 20%, а гривня в Украине на 5%. Куда сырьевой кризис заведет стоимость украинской валюты?

Сегодня курс гривни на наличном сером рынке по данным портала finance.ua пробил отметку в 27 грн/$. На межбанке курс поднялся до 24,7-25,1 грн/$. За первые 19 дней нового года курс гривни вырос на 5%.

Нефть всему голова

Нынешний виток девальвации был спровоцирован в большей мере фундаментальными причинами, чем спекулятивной составляющей. Цены на нефть – ключевой товар сырьевых рынков – неуклонно идут вниз. Уже была пробита отметка $29 за баррель. Последний раз нефть стоила так дешево 13 лет назад. "В конце 2011 года фактически большие центробанки своими действиями не дали запуститься коррекции экономик и рынков, а, скорее, законсервировали их в том состоянии. Сейчас, с переоценкой перспектив китайской экономики и многих других развивающихся стран, процесс коррекции ускорился, особенно по нефти", — говорит инвестиционный аналитик Иван Угляница. Только с начала года "черное золото" подешевело на 20%.

При чем тут Украина, импортер нефтепродуктов?

"Снижение стоимости нефти оказывает прямое позитивное влияние на украинский торговый баланс через снижение стоимости импорта. В то же время опосредовано запускает много других механизмов, например, падение цен на другие товары, такие как металлы, железная руда, сельскохозяйственная продукция. И тут уже Украина как экспортер оказывается в проигрышной позиции", — объясняет заместитель директора Центра экономической стратегии Мария Репко.

Украинская экономика не может остаться в стороне глобального тренда. Так как на нефть "завязана" значительная часть мировой экономики, то падение наблюдается не только по нефтеотрасли и развивающимся и сырьевым странам. "Страдают другие несмежные сектора, которые, по идее, должны были бы, наоборот, чувствовать улучшение. Например: химия, сельское хозяйство и т. д", — говорит Угляница.

По ценам 90-х

На сегодняшний день цены на мировых сырьевых рынках откатились до уровня 90-х годов. За 2015 год цена на сталь упала на 45% (до $212 за тонну), на руду — на 40% (до $43 за тонну), на пшеницу — на 20% (до $190 за тонну).

В свою очередь удешевление сырья приводит к снижению выручки украинских экспортеров и уменьшению поступлений валюты в страну. "Наш бизнес и экспорт не способны генерировать достаточно валютной выручки для поддержания национальной валюты и для оптимального наполнения межбанковского рынка", — объясняет начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank Егор Перелыгин.

Снижение цен на сырье накладывается на другие проблемы с экспортом. "Украина находится между молотом и наковальней, поскольку традиционный рынок сбыта для украинских экспортеров в лице Российской Федерации полностью закрыт, а к выходу на европейские рынки украинский бизнес еще не готов, — говорит Перелыгин. — В свою очередь слабая диверсификация украинской экономики и лимитированный спектр экспортной номенклатуры могут углубить украинскую экономическую проблему".

Экспортные позиции Украины подрывает и более агрессивный выход на внешние рынки китайских производителей. За 2015 год Китай нарастил металлургический экспорт в Европу на 130%, а на Ближний Восток – на 179%.

Глобальное влияние

Позитивных изменений на глобальных сырьевых рынках в нынешнем году не предвидится. Наоборот, зарубежные эксперты пересматривают прогнозы относительно цен на нефть. Вчера крупнейший банк США JPMorgan Chase резко ухудшил прогноз цен на нефть на текущий год, снизив его с $51,5 за баррель до $31,25 за баррель.

Мировой тренд вряд ли обойдет украинскую экономику. "В среднесрочном периоде гривна будет под давлением из-за снижения мировых цен на сырье, которое будет негативно отражаться на экспортной выручке", — говорит Мария Репко.

Согласно консенсус прогнозу Concorde Capital, который был составлен на основе анализа 33-ех зарубежных и украинских аналитических компаний, на конец 2016 года курс гривни составит 25,7 грн/$. В самом Concorde Capital прогнозирует курс 25-26 грн/$ на межбанке и 26-27 грн/$ на наличном рынке.

Из-за стремительного роста внутренних и внешних факторов давления на национальную валюту, аналитики начали пересматривать свои прогнозы относительно курса гривни. Первым ухудшил свой прогноз курса гривни UniCredit Bank, повысив его на 0,5 п. п. — до 27-27,5 грн/$. "Прогноз инфляции НБУ — 12% на конец 2016 года несколько оптимистичен. При позитивных изменениях в украинской экономике можно ожидать инфляцию на уровне 22-25% в 2016 году. В случае углублении рецессии, инфляция может достигнуть и 30%, что только увеличит спрос на доллар" — объясняет позицию банка Перелыгин.

Доллар за 30 грн

Некоторые аналитики предполагают, что курс гривни может достигнуть 30 грн/$ на конец 2016 года. Так считают в Goldman Sachs, JPMorgan, Raiffeisen Research.

Худший прогноз по стоимости гривни озвучила инвесткомпания ICU — 32 грн/$ в конце 2016 года. "Этот прогноз мы сделали еще летом 2015 года на нескольких предположениях. Первое - инфляция в 2016 будет значительно выше, чем официальный прогноз. Второе - монетарные условия в ключевых экономиках (США и странах основных торговых партнеров Украины ) будут характеризоваться дальнейшим усилением доллара на фоне повышения процентной ставки ФРС", — объясняет руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен.

Читайте также - Холодный прогноз. Какой будет украинская экономика в 2016 году

Впрочем, ICU уже пересматривает свой прогноз на 2016- 2018 года. В отличие от UniCredit Bank, скорее всего, в сторону улучшения. По словам Вальчишена, власть в Украине показала, что режим бюджетной экономии и нацеленность на макростабилизацию является приоритетом. Это дает основания предполагать, что инфляция в этом году будет ниже, чем прогнозировали ранее аналитики. Также, скорее всего, будут другими монетарные условия в ключевых мировых экономиках. "Поднятие процентной ставки ФРС может быть незначительным, поскольку происходит снижение темпов роста ВВП в США. И инвесторы на мировых финансовых рынках не будут ставить на усиление доллара. Это дает основание изменить прогноз курса до более умеренного уровня", — говорит Вальчишен.

По мнению Репко, позитивное влияние на платежный баланс также окажут финансовые вливания от МВФ и других кредиторов. Это может оказать поддержку национальной валюте.

Татьяна Писаная

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Вакансии
Больше вакансий
New business manager / New business director
Киев Ketchup Loyalty Eastern Europe
Керівник складу IT
Киев ЛІГА, Група компаній
Системний адміністратор (DevOps)
Киев ЛІГА, Група компаній
Разместить вакансию

Комментарии

Последние новости

ИсторииСмерть доктора Басика. История медика, который покончил с собой после коронавируса