Рейтинговое агентство S&P признало дефолт Украины по ВВП-варрантам

Рейтинговое агентство S&amp;P Global Ratings 3 июня снизило рейтинг проблемных государственных деривативов Украины 2015 года (так называемых ВВП-варрантов) с 'CC' до уровня дефолта 'D'.На сайте агентства говорится, что 2 июня Министерство финансов пропустило платеж в размере более $665 миллионов, привязанных к темпам экономического роста за 2023 год. Министр финансов Сергей Марченко ранее объяснял, что "ВВП-варранты были созданы для экономической реальности, которой уже не существует", поэтому Украина не будет обслуживать их до реструктуризации.Государственные деривативы (ВВП-варранты) – это ценные бумаги, выпущенные Украиной в 2015 году во время предварительной реструктуризации государственного долга. Выплаты по ним зависят от темпов роста экономики страны. Если ВВП Украины растет быстрее установленного порога, государство должно доплачивать владельцам этих бумаг.В августе 2024 года правительство ввело мораторий на выплаты по ВВП-варрантам в рамках общей реструктуризации долга, чтобы восстановить долговую устойчивость по программе МВФ. Из этих бумаг также изъяли положение о кросс-дефолте, поэтому невыплата по ним не угрожает финансовой стабильности государстваАгентство не стало ожидать, пока закончится 10-дневный льготный период для выплаты, и сразу признало дефолт.Читайте такжеУкраина может объявить дефолт по ВВП-варрантам Яресько. Почему это произошло и какие рискиДругие рейтинги Украины подтверждены на предыдущих уровнях – 'SD' (ограниченный дефолт) для долга в иностранной валюте и 'CCC' для долга в национальной валюте.Рейтинги по долговым обязательствам в гривне остаются выше, потому что агентство уверено, что Украина будет их обслуживать, поскольку дефолт по внутреннему долгу может серьезно повредить банковской системе Украины.Виктория Климчук из Центра анализа публичных финансов и публичного управления Киевской школы экономики (КШЭ) говорит, что объявление дефолта по ВВП-варрантам будет иметь ряд политических последствий для Украины. Самый главный из них – ухудшение международного имиджа и доверия инвесторов. Дефолт, даже технический, может восприниматься как сигнал нестабильности, что усложнит доступ Украины к международным финансовым рынкам в будущем.Украина будет восприниматься как менее надежный и более рисковый инвестиционный партнер. Даже до войны привлечение прямых иностранных инвестиций было ключевой задачей инвестиционной политики, что значительно усложнится в таких условиях.Ограничение привлечения новых кредитов. После дефолта Украине будет сложнее получать новые ссуды на выгодных условиях, что может замедлить восстановление экономики и инфраструктуры.Воздействие на финансовую помощь и поддержку международных партнеров. МВФ и другие доноры могут пересмотреть условия финансирования или потребовать более жестких реформ, поскольку дефолт создает риски для стабильности финансовой поддержки."Если говорить о рядовом украинце, в условиях ограничения финансовых ресурсов (при условии сокращения финансовой и кредитной помощи), правительство будет вынуждено сокращать финансирование инфраструктурных, социальных и программ безопасности. Такая ситуация создает риск углубления социального напряжения из-за сокращения социальных расходов и замедления темпов экономического роста из-за ограничения капиталовложений", – поясняет Климчук.В августе 2024 года Министерство финансов договорилось с держателями еврооблигаций Украины о списании 37% от текущей суммы долга по 13 сериям суверенных еврооблигаций и переносе погашения с 2024-2035 годов на 2029-2036 годы. После согласования всех формальных вопросов Украина выпустила новые облигации на меньшую сумму (минус $8,7 млрд).2 августа 2024 года S&amp;P Global Ratings установило Украине дефолтный рейтинг 'SD'.