Пузыри на рынке недвижимости возвращаются

Общепризнанным мнением на данный момент является то, что серия лопающихся пузырей на рынке жилой недвижимости породила финансовый кризис 2008 – 2009, наряду с тяжелой экономической рецессией, которая за тем последовала. В то время как Соединенные Штаты являются самым известным случаем, подобные пузыри были в Великобритании, Испании, Ирландии, Исландии, Дубае, где они были подпитаны сочетанием недостаточного регулирования и надзора за банками и политикой низких процентных ставок.

Теперь, пять лет спустя, хоть и не настоящие "пузыри", но явные следы "пены" вновь появились на рынках жилой недвижимости в Швейцарии, Швеции, Норвегии, Финляндии, Франции, Германии, Канаде, Австралии, Новой Зеландии и снова в Великобритании (иначе говоря, в Лондоне). На развивающихся рынках пузыри появляются в Гонконге, Сингапуре, Китае и Израиле, а также в крупных городских центрах в Турции, Индии, Индонезии и Бразилии.

Признаки того, что на рынке жилья начинает формироваться "пузырь", включают в себя быстрый рост цен на жилье, высокое и растущее соотношение стоимости недвижимости к доходам населения, высокую долю ипотеки в структуре кредитной задолженности физлиц. В большинстве стран с развитой экономикой жилищные пузыри раздуваются с помощью очень низких краткосрочных и долгосрочных процентных ставок. Учитывая "анемический" рост ВВП, высокий уровень безработицы и низкую инфляцию, "стена" ликвидности, порожденная традиционными и нетрадиционными смягчениями денежно-кредитной политики, ведет к повышению цен на активы, начиная с цен на жилье.