Forex по-европейски. Что ждет рынок после ассоциации с ЕС

Если Украина добьется ассоциации с ЕС, отечественному финансовому рынку предстоит постепенная адаптация к правилам Евросоюза. Директивы ЕС, которым придется следовать Украине, предъявляют ряд новых требований к регулированию финансовой сферы. В связи с этим государству так или иначе придется разбираться с деятельностью forex-компаний.

Напомним: из-за отсутствия правового поля работающие на отечественном рынке forex-компании имеют регистрацию за рубежом и формально в Украине оказывают лишь "информационные услуги". О защите прав потребителей говорить не приходится. По оценке советника практики корпоративного права, M&A МЮФ Integrites Ярослава Абрамова, рынок Forex в Украине скорее является даже не серым, а черным. "Для Украины это не только колоссальный неиспользуемый источник поступлений в госбюджет, но и репутационный риск. Ведь в мире давно проводится кампания за максимальное обеление денежного оборота, – отмечает собеседник ЛІГАБізнесІнформ. – Причина отсутствия регулирования рынка Forex в Украине не до конца понятна – то ли у Нацбанка и Госфинуслуг не дошли руки, то ли еще не выработана единая позиция из-за конфликта интересов различных групп игроков".

В Евросоюзе ситуация с Forex выглядит иначе. "В странах ЕС деятельность forex-операторов согласно директиве ЕС "О рынках финансовых инструментов" (далее MiFID) подлежит строгому регулированию и лицензированию в стране регистрации, - уточняет юрист ЮФ Астерс Юрий Радько. - Для получения лицензии компания должна предоставить уполномоченному органу в стране регистрации информацию о бенефициарах и бизнес-план, указывающий предполагаемые типы бизнеса и организационную структуру. Лицензия предоставляется в случае достаточности капитала с учетом характера деятельности компании, как того требует директива ЕС "Об адекватности капитала инвестиционных фирм и кредитных учреждений". Причем, по информации собеседника ЛІГАБізнесІнформ, получив такую лицензию, операторы рынка могут вести деятельность во всех государствах ЕС на основании так называемого единого паспорта MiFID.

В Украине рынок Forex все больше привлекает внимание регулятора. Пока НБУ ограничивается публичными заявлениями о сомнительном статусе forex-компаний и напоминает о своем постановлении №327 от 03.08.2012, которым закрепляет операции на рынке Forex исключительно за уполномоченными банками. "Ограничив круг участников только банками, НБУ оставляет эту деятельность под своим контролем, обеспечивая при этом защиту прав клиентов при торговле на Forex, - анализирует ситуацию Александр Плотников. – Но на практике потребители игнорируют существующие риски и пользуются услугами форексных компаний, которые обходят ограничения валютного законодательства. Правовые механизмы защиты клиентов таких посредников в Украине отсутствуют. Но ведь ни один закон не сможет защитить того, кто принимает повышенный риск в обмен на высокий доход".

Видя нарастающую озабоченность Нацбанка и приближение возможного подписания ассоциации с ЕС, операторы рынка Forex решили не дожидаться, когда за них наконец-то возьмутся, и сами предложили концепцию регулирования своей деятельности. Об этом forex-компании – участники новой саморегулируемой организации Украинский центр развития внебиржевых финансовых инструментов и технологий (УЦРФИН) публично объявили на недавней пресс-конференции.

На вооружение разработчики концепции взяли вышеупомянутую директиву MiFID. А в качестве основных положений предложили: выделить forex-операции как отдельный вид деятельности, ввести лицензирование и требования к капиталу, прозрачный механизм судебной защиты, прозрачное налогообложение. Как удалось выяснить корреспонденту ЛІГАБізнесІнформ, представители УЦРФИН пока не проводили консультаций с регуляторами финансовых рынков относительно предложенной модели. Поэтому о судьбе инициативы можно только догадываться.

По словам экспертов, необходимость применения в Украине норм MiFID еще не будет означать, что НБУ должен отказаться от решения ограничить forex-операции сугубо банковским сектором. "Акты ЕС не содержат прямых указаний на то, что арбитражные операции на условиях маржинальной торговли имеют право проводить только банки, - комментирует Александр Плотников из Arzinger. - Практика ЕС, скорее, стоит на установлении четких и публичных правил совершения подобных операций, а не ограничении круга субъектов, которые могут их проводить. Тем не менее, данное положение не противоречит законодательству ЕС". Поэтому ситуация может развиваться по двум возможным сценариям. "Вопрос лицензирования и требования к капиталу должен быть решен принципиально – либо НБУ ограничит доступ к рынку для максимально широкого круга субъектов, включая введение запрета на предоставление информационных услуг на рынке Forex, либо будет создана отдельная группа профучастников, под которую придется разрабатывать регуляторную базу", - прогнозирует Ярослав Абрамов из МЮФ Integrites.

По данным УЦРФИН, в Украине работает 30 forex-компаний, зарегистрированных в иностранных юрисдикциях. В 2012 году количество их активных клиентов составило 70 тыс. человек. Годовой объем поступлений на их счета достиг $40 млн. Участники УЦРФИН обещают, что в случае корректного регулирования рынка объем дополнительных налоговых сборов может достичь $5 млн. в год. Напротив, если будет внедрена нормативная база, не соответствующая природе операций, произойдет отток капитала отечественных клиентов forex-компаний в другие юрисдикции.

Обсудить на форуме

Мария Бабенко