Гривня знову впала, але фіксований курс залишається. Принаймні до осені
Валютний ринок знову штормить, гривня дешевшає, і українці, як завжди, поспішають купити ще більше доларів. Чим роблять гривню ще дешевшою. Принаймні таку причину падіння національної валюти називають у Національному банку — "психологічний чинник".
Упродовж останніх двох тижнів долар в обмінниках подорожчав майже на дві гривні. Зараз середній курс, за даними сайту Мінфін, становить 37,05-37,29 грн/$.
Ще раніше ПриватБанк та інші великі українські банки підвищили курс для оплати картками з 32+ до 35+ грн/$. Це рішення має побороти "картковий туризм", коли українці виїжджають за кордон, знімають валюту за вигіднішим курсом, а вже в Україні продають її дорожче.
У чому причина стрибка курсу як на готівковому, так і на безготівковому ринку та чого очікувати далі — в матеріалі LIGA.net.
Нові та старі біди
Наразі обставини складаються не на користь гривні, адже зростає дефіцит торговельного балансу та продовжується відтік капіталу з країни, каже у коментарі LIGA.net Віталій Ваврищук, голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU.
Війна триває п’ятий місяць, порти досі заблоковані, експорт обмежений. Так, за даними НБУ, у травні від’ємне сальдо торговельного балансу становило $1 млрд. Якщо імпорт проти минулого року впав на 24,5%, то експорт — майже на половину (48,6%). Через це до країни заходить менше валюти.
Не варто забувати, що й сам долар зараз міцнішає. Яскравим свідченням цього є те, що він вже зрівнявся з євро.
Але "першою" причиною зниження курсу в Нацбанку назвали зміну карткового курсу в ПриватБанку, а слідом за ним й у інших банках. Про це заявив заступник голови НБУ Юрій Гелетій.
Якщо п`ятого липня безготівковий курс у ПриватБанку був 32,7 грн/$, то вже наступного дня він підвищився до 35,21 грн/$. Зараз — 36,1 грн/$.
Цей крок покликаний побороти так званий картковий туризм. Від початку війни нижчий курс валют у банках дозволяв українцям виїжджати за кордон, знімати валюту, а в Україні продавати її за вигіднішим курсом.
У травні в НБУ казали, що за місяць українці зняли за кордоном майже $715 млн. За даними регулятора, половина із цієї суми припадала на "карткових туристів". І ось тепер, коли більшість банків вже не дає вигіднішого курсу, такі "туристи" не завозять валюту до України, що зменшило пропозицію на ринку.
Варто зазначити, що не всі банки підвищили карткові курси, тож деякі можливості для "туризму" залишаються. Як помітив засновник Монобанку Олег Гороховський, Альфа-Банк залишив курс низьким, тож "карткові туристи" перемістились до нього — про це свідчить зростання популярності застосунку банку.
Попри такі лазівки, кількість завезеної валюти до країни знизилась, що вплинуло на пропозицію і, відповідно, підштовхнуло курс угору. Однак у Нацбанку готові до таких наслідків. "Це необхідний крок для боротьби з "картковим туризмом", — запевняє заступник голови НБУ Юрій Гелетій.
Врятувати резерви
Побороти "картковий туризм" навіть попри підвищення курсу важливо для НБУ з простої причини — зберегти золотовалютні резерви. Річ у тім, що українці за кордоном (як "карткові туристи", так і реальні біженці) знімають валюту з карток українських банків, і ці банки мають перерахувати валюту до країни, де її зняли.
Задля цього банки беруть свою гривню й купляють валюту в Нацбанку, а він, зі свого боку, бере її з резервів. Чим довше йде війна, тим більше регулятору доводиться витрачати резервів. Так, у червні вони зменшились на 9% — з $25,1 млрд до $22,8 млрд.
Також резерви потрібні, аби нейтралізувати ефект емісії. НБУ вже "надрукував" 225 млрд грн, але вони поки не мають значного девальваційного впливу, бо коли регулятор продає валюту з резервів, він викуповує гривню з ринку — таким чином незабезпечена гривня виводиться з обігу.
Частково втрати резервів компенсує фінансова допомога від міжнародних партнерів, але з березня резерви невпинно скорочуються.
"Умовна стабільність курсу гривні до долара коштує державі одну-дві сотні мільйонів доларів резервів щодня. Це дуже велика ціна", — каже Віталій Ваврищук LIGA.net. Якщо взяти травневі цифри, то "туристи" спалили понад $350 млн за місяць. Тепер таких втрат не буде.
Чому банки вирішили прикрутити кран саме зараз – НБУ попросив? ПриватБанк випустив прес-реліз щодо цього рішення, пояснивши його "ринковою ситуацією, нормативними документами регулятора, підтримкою цілісності ринку та інтересами його клієнтів".
LIGA.net запитала в банку, чи це його власне рішення, чи були прохання від НБУ, але в ПриватБанку від коментарів відмовились. Олег Гороховський із Монобанку також відповів нам: "без коментарів". Співрозмовник LIGA.net у керівництві НБУ заявив, що це було рішенням банків.
Для самих фінустанов підвищення карткового курсу також на користь, бо вони більше зароблять. "Думаю, тут одночасно і бажання допомогти НБУ, і заробити", — каже у розмові з LIGA.net директор Центру економічної стратегії Гліб Вишлінський.
Що буде з гривнею далі?
За словами Юрія Гелетія, найбільше на підвищення курсу вплинув психологічний фактор: "Гривня почала потрохи просідати, і на цьому тлі у медіапросторі почали з'являтися коментарі про майбутнє значне послаблення гривні. Це тим чи іншим чином вплинуло на настрої населення та сприяло пожвавленню попиту на готівкову валюту".
Сам він дає безпрограшний за своєю простотою та безпомилковістю прогноз — у майбутньому курс може як зрости, так і впасти.
Інший заступник голови НБУ, Сергій Ніколайчук вказує, що девальваційні очікування призводять до збільшення попиту на валюту і, відповідно, збільшують коливання курсу. Але через деякий час це минає.
"Після таких коливань курс у готівковому сегменті зазвичай відкочується назад — це я кажу до того, що купувати валюту під час зростання курсу — не завжди хороше рішення", — наголошує він.
Гліб Вишлінський з ЦЕС нагадує про декілька чинників, які можуть найближчим часом допомогти гривні зміцнитись. По-перше, у червні та липні Україна отримала більше фінансової допомоги від міжнародних партнерів, ніж у квітні та травні. Тобто валюти зайшло більше.
По-друге, можлива домовленість про відкриття портів і вивезення українського зерна сприятимуть збільшенню експортних надходжень. Вишлінський прогнозує плюс $1 млрд на місяць.
Таку суму називає й інвестиційний банкір Сергій Фурса. Щодо курсу він припускає, що гривня стабілізувалась на рівні щонайбільше 37,5 грн/$.
Чи відпускати фіксований курс
Попри те, що більшість аналітиків не очікує подальшої стрімкої девальвації національної валюти, вони наголошують — з фіксованим курсом (29,25 грн/$) треба щось робити, бо різниця між ним і реальним курсом все збільшується.
"Вже давно потрібно щось робити, адже неадекватно низький курс долара є однією з причин спалювання валютних резервів. Якщо в Нацбанку бояться повністю відпустити курс долара, то принаймні повинні скорегувати офіційний курс, щоб він краще відповідав ринку", — каже у коментарі LIGA.net Олександр Паращій, керівник департаменту аналітики інвесткомпанії Concorde Capital.
Хоч втрата резервів частково компенсується фінансовою допомогою партнерів, постійно використовувати цей інструмент неможливо, каже Віталій Ваврищук з ICU.
"Є підстави очікувати, що НБУ поступово відходитиме від політики фіксованого офіційного курсу, та відбуватиметься керована девальвація гривні. Поки що НБУ не давав сигналів, коли це може відбутися, проте схоже, що це питання вже найближчого часу", — зазначає він.
Вишлінський пропонує НБУ почекати ще місяць, подивитися на торговельний баланс після скасування пільг за імпортними податками і митами: "Якщо далі буде торговельний дефіцит і не буде рішення щодо відкриття портів – послаблювати офіційний курс. Можливо, переприв'язати до євро".
Водночас і Вишлінський і Ваврищук упевнені, що повернення до плаваючого курсу, як це було до російського вторгнення, очікувати не варто. Директор ЦЕС пояснює: у такому випадку курс опиниться під сильним тиском із боку охочих зберегти заощадження у валюті, а також це призведе до завеликого інфляційного тиску через здорожчання імпорту.
"НБУ наразі не даватиме ринку завдання знайти рівноважний курс — це може викликати неконтрольовану девальвацію та втрату довіри до національної валюти. Тому щонайменше наступні 12 місяців курс гривні формуватиметься за активної участі НБУ", — підсумовує Ваврищук.
LIGA.net звернулась із запитом до НБУ щодо офіційного курсу, але відповіді не отримала. Менш ніж за тиждень відбудеться монетарний брифінг Нацбанку, і в цей час діє "режим тиші", коли регулятор не коментує будь-які питання з монетарної політики.
У мене немає дому.
Що забули виправити в законі про мобілізацію
З доменного цеху на фронт, з фронту — назад на завод. Як ветеран-металург опанував нову професію
