Депозити й ОВДП. На чому заробляли найбільші НПФ України в 2023 році

Вперше текст був опублікований для підписників в грудні 2023 року

Недержавні Пенсійні фонди (НПФ) мають за мету збереження пенсійних накопичень вкладників від інфляції. А також їх збільшення шляхом інвестування для отримання сталого й надійного інвестиційного прибутку.

НПФ, зазвичай, мають уникати ризикових операцій із зависокими відсотками дохідності й орієнтуються на гарантованість надходжень.

Тож навіть поверхневий огляд того, як ці Фонди вкладають свої кошти в Україні, є цікавим для розуміння можливих інструментів збереження інвестицій. 

LIGA.net проаналізувала активи п'яти найбільших НПФ України, які дозволили їм заробляти у 2023 році.

Як уже повідомляла LIGA.net, за даними регулятора – Національної комісії з цінних паперів і фондового ринку (НКЦПФР), станом на середину 2023 року найбільшими НПФ в Україні були Корпоративний НПФ Нацбанку, Відкритий ПФ "ОТП Пенсія", Відкритий ПФ "Приватфонд", Корпоративний НПФ ВАТ "Укрексімбанк", Відкритий НПФ "Емерит-Україна".

Загалом, впродовж 2023 року найбільші п'ять НПФ України заробляли на депозитах і облігаціях, переважно державних. Разом з тим фонди усіляко намагались врівноважити їх співвідношення у своїх портфелях до рівня 50/50. Відповідно, загальну дохідність від цього вони мали в середньому близько 15-16%. 

Заробляти на ринку акцій українських підприємств намагався тільки один з основних НПФ – "ОТП Пенсія". Однак і той констатував, що там "немає ліквідності". На ринку комерційної нерухомості були присутні тільки 2 з 5 основних НПФ. Однак ця присутність була радше символічною. Частка доходів з неї складала лише близько 1% в загальних доходах.

Пенсійний фонд Національного банку

Цей Фонд має свій сайт, де оприлюднює результати своєї діяльності щомісяця. Згідно зі Звітом про результати діяльності Корпоративного недержавного пенсійного фонду Національного банку України (далі – КНПФ НБУ) станом на 30 листопада 2023 року структура активів цього Фонду виглядала наступним чином:

У листопаді 2023 року фінансовий результат КНПФ НБУ, становив 36,5 млн грн, а його основними складовими майже в рівних долях стали доходи портфелів облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) і депозитів.

Разом з тим відсоткові доходи продовжили зростати завдяки поступовому збільшенню питомої ваги облігацій із довшими строками обігу та вищими відсотковими ставками.

Щодо депозитів, то у листопаді доходи від них склали 16,2 млн грн. Це перевищило середньомісячний результат і стало найкращим підсумком місяця від початку року.

В портфелі активів цього Фонду також є комерційна нерухомість. Фінансовий результат від здавання в оренду інвестиційної нерухомості, з урахуванням сплачених податків, становив у листопаді 88 000 грн – доволі незначна частка в загальних доходах.

Щодо стратегії КНПФ НБУ, то у Фонді зазначають, що зараз перевага надається розміщенню коштів на короткострокові депозитні вклади. А також інвестуванню в короткострокові та середньострокові ОВДП.

Для порівняння, у листопаді 2022 року фінансовий результат КНПФ НБУ був у 2,5 раза менший і становив 14,6 млн грн. Головною складовою прибутку цього Фонду впродовж першого року війни стали відсотки за банківськими вкладами, тобто депозитами.

А відсоткові доходи портфеля ОВДП Фонду тільки почали зростати завдяки поступовому заміщенню на облігації з вищими відсотковими ставками. 

Водночас фінрезультат від здавання в оренду інвестиційної нерухомості Фонду, з урахуванням сплачених податків, становив у листопаді 2022 року 89 000 грн. 

Структура активів Фонду на листопад 2022 року виглядала наступним чином:

ОТП Пенсія

Засновником Фонду "ОТП Пенсія" є компанія з управління активами "ОТП Капітал", що є частиною міжнародної ОТП Груп угорського походження.

Ці фінансисти зазначають, що стратегія їх інвестування базується на консервативних підходах і максимальній диверсифікації.

"У своїй інвестиційній діяльності OTP Capital дотримується консервативної стратегії та максимальної диверсифікації активів фонду, що є важливою умовою для мінімізації інвестиційних ризиків і збереження накопичень учасників фонду", – зазначається на сайті цього ПФ.

Основні складові їх портфеля: банківські депозити й облігації, облігації гарантовані державою. Декларується, що до 80% активів можуть бути інвестовані в найбільш дохідний сегмент грошового ринку – банківські депозити й облігації. До 50% активів – в державні облігації, що демонструють найвищу дохідність в умовах зниження відсоткових ставок на грошовому ринку. Цільова частка інструментів в іноземній валюті – 10% активів.

Структура активів НПФ станом на вересень 2023 року виглядала наступним чином:

Оскільки Фонд є частиною міжнародної групи, що зазвичай вкладається в ринки акцій, в його інвестиційному портфелі є частка таких активів. 

Однак, виходячи з даних у звітах Фонду, ці активи падали в ціні до вересня. Разом з тим, з червня до вересня включно їхня частка в портфелі ОТП Пенсія скоротилась на 0,3% – до 2,2%. Тобто Фонд продавав акції.

Щоправда, у вересні ситуація дещо покращилась.

"На ринку акцій все залишається без суттєвих змін і в червні – кволий об’єм торгів і відсутність інвестиційних ідей серед акцій індексного кошика. Індекс Української Біржі (UX) обвалився на 17,3%, де головними чинниками падіння були наступні акції – ПАТ "Донбасенерго" на 78.2%, ПАТ "Центренерго" – на 27.5%, Kernel Holding S.A – на 12.4%", – вказували фінансисти в червні, з посиланням на керівника департаменту з питань інвестиційної діяльності Юрія Олексієнка.

Але вже на початку осені ситуація на українському ринку акцій покращилася.

"Ринок акцій продемонстрував шалене зростання у вересні, хоча мусимо зазначити, що його ліквідність залишається низькою. Індекс Української Біржі стрибнув на 36,1% у вересні, де головними драйверами зростання були наступні акції – ПАТ "Центренерго" на 95,9% і ПАТ "Донбасенерго" на 52,9%", – зазначено у звіті за вересень.

Донбасенерго та Центренерго – оператори теплових електростанцій. Мажоритарний пакет акцій першої належить Максиму Єфімову, другої – державі в особі Фонду держмайна. Обидва підприємства постраждали від обстрілів російськими ракетами минулої зими. Окрім того, Центренерго має проблеми з постачанням вугілля на свої ТЕС.

Стосовно держоблігацій, то "ОТП Пенсія", як і їх колеги з КНПФ НБУ, впродовж року активно перевкладали свої активи з короткострокових у середньострокові, збільшуючи дохідність. 

У вересні з портфеля фонду "ОТП Пенсія" були продані ОВДП на суму 132,9 млн грн, а придбано ОВДП з кращою дохідністю на 141,8 млн грн. 

За депозитами НПФ також перевкладав кошти. Зокрема, у вересні вони перевкладали в державний Укргазбанк – 10,4 млн грн. 15 млн грн вклали в Агропросперіс з американським капіталом. 17,1 млн та 1,1 млн грн відповідно в державні Укрексімбанк і Сенс Банк. 

Поступове зниження дохідності середньострокових ОВДП та активне перебалансування портфеля допомогли зрости активам Фонду впродовж місяця.

"ОТП Пенсія" заробив для своїх учасників 1,1% (або 14.2% річних) у вересні, та 12,7% (або 17.2% річних) з початку року", – зазначено у звітах фінустанови.

За даними порталу адміністратора пенсійних фондів, станом на 17 грудня частка депозитів НПФ скоротилася до 46,64%, держоблігацій – зросла до 49,72%. Тут також можна побачити, що частка акцій підприємств, якими Фонд володів в Україні зменшилась за літо з 2,5% до 2,24%. 

Відкритий пенсійний фонд "Приватфонд"

Приватфонд заснований як корпоративний НПФ ПриватБанку. Зараз він є відкритим фондом, бо після націоналізації Приватбанку Фонд вирішив "припинити ділові відносини" з ним. 

НПФ декларує середньорічну дохідність з початку діяльності на рівні 17,3% річних. 

"Інвестиційна стратегія Фонду орієнтована на помірно-консервативний підхід до інвестування пенсійних накопичень з метою їх збереження та примноження. Розміщення активів здійснюється на принципах надійності, збереження, ліквідності, прибутковості, диверсифікації й інформаційної відкритості інвестиційної діяльності Фонду, виключно в інтересах учасників", – зазначають у Фонді.

Головні активи Фонду, як і перших двох, – депозити й облігації. Водночас стосовно облігацій, то НПФ вкладав не тільки в ОВДП, а й у муніципальні цінні папери міста Києва, поштових операторів – приватної Нової пошти та державної Укрпошти. Стосовно останньої, розмір інвестицій можна побачити в фінзвіті фонду за 3-й квартал.

Приріст чистих активів Фонду за 9 місяців 2023 року декларується на рівні 58,1 млн грн (+16,76%).

Структура активів станом на вересень:

Серед іншого, у звіті фінансисти зазначають, що "інвестиційною нерухомістю в активах Фонду є будівля, яка є власністю й надана в оренду згідно з угодою про операційну оренду". Дохідність від неї в загальній структурі теж доволі символічна – трохи більш як 1%.

НТ "НКПФ ВАТ "Укрексімбанк"

Непідприємницьке товариство "Недержавний корпоративний пенсійний фонд ВАТ "Укрексімбанк" засновано держбанком "Укрексімбанк" у 2005 році в рамках реалізації корпоративної програми з пенсійного забезпечення своїх працівників.

Приріст чистої вартості одиниці пенсійних активів Фонду за 9 місяців 2023 року склав 15,11%. Інвестиційний прибуток за 9 місяців 2023 року, становить 51,66 млн грн.

Згідно з наявними даними адміністратора пенсійних фондів, активи станом на кінець вересня 2023 року, головним чином, складаються з грошових коштів і їх еквівалентів. Тобто тих же депозитів та облігацій. І таких активів майже 99%.

Відкритий НПФ "Емерит-Україна"

НПФ "Емерит-Україна" створений у 2006 році оператором зв'язку "Укртелеком", який зараз входить у SCM Ріната Ахметова.

Приріст чистої вартості одиниці пенсійних активів Фонду за 9 місяців 2023 року склав 14,78%. Інвестиційний прибуток за 9 місяців 2023 року, становить 34,79 млн грн.

Активи станом на кінець вересня 2023 року, за даними наявного звіту, головним чином, складаються з депозитів та облігацій. І таких активів теж майже 99%.